從上周三開啟“蹦極跳”走勢(shì)的國(guó)際金價(jià)似乎在9月26日確認(rèn)了近期最低點(diǎn)。9月27日，國(guó)際金價(jià)通過顯著的“反彈加速度”，暫時(shí)告別了上周的“自由落體”運(yùn)動(dòng)階段，重新站上每盎司1650美元大關(guān)。截至北京時(shí)間27日20時(shí)，紐約金價(jià)為每盎司1670.6美元，較前一交易日大漲4.75%。

　　不過，從各種跡象來看，國(guó)際金價(jià)都很難重演今夏快速積累泡沫的急升態(tài)勢(shì)。如果備受關(guān)注的歐債危機(jī)不會(huì)在極短時(shí)間內(nèi)取得關(guān)鍵進(jìn)展的話，那么“調(diào)整”，將最有可能成為國(guó)際金價(jià)近期的主題。

　　走勢(shì) 黃金慢原油半拍

　　在上周后三個(gè)交易日聯(lián)袂重挫后，黃金與原油期貨走勢(shì)在26日開始出現(xiàn)分化。相對(duì)于26日亞洲交易時(shí)段就已“轉(zhuǎn)正”的油價(jià)，國(guó)際金價(jià)當(dāng)時(shí)卻以5%的巨大跌幅示人；隨后，金價(jià)跌幅雖在歐洲交易時(shí)段一度收窄至1%左右，卻在美國(guó)交易時(shí)段開啟后再度放寬。最終在26日的交易中，國(guó)際油價(jià)收獲0.49%的日漲幅，而國(guó)際金價(jià)卻日跌2.7%。

　　相似走勢(shì)27日再現(xiàn)市場(chǎng)：國(guó)際油價(jià)在亞洲交易時(shí)段一度沖高超過7%至每桶87.35美元的高位，但在隨后的歐洲交易時(shí)段收窄至2%左右；而國(guó)際金價(jià)則呈逐漸走高態(tài)勢(shì)，在歐洲交易時(shí)段內(nèi)日漲幅已高于4%。

　　美國(guó)媒體指出，由于黃金的工業(yè)原料屬性不及原油，且其避險(xiǎn)工具屬性又暫被美元取代，所以其對(duì)市場(chǎng)利好的反應(yīng)，特別是止跌、“反彈加速度”的速率要較原油期貨慢上半拍。目前國(guó)際油價(jià)漲幅迅速擴(kuò)大卻隨即再度收窄的走勢(shì)，很可能成為國(guó)際金價(jià)短期走勢(shì)的模板；國(guó)際金價(jià)迅速收回此前全數(shù)失地的可能性不大。

　　更有甚者，著名投資家“末日博士”麥嘉華（Marc Faber）27日指出，金市反彈僅是暫時(shí)的，“股市和金市都處于超賣水平，這周的反彈過后將迎來更長(zhǎng)期的低迷”。他預(yù)計(jì)，未來國(guó)際金價(jià)將“退守”每盎司1100美元至1200美元區(qū)間。

　　風(fēng)險(xiǎn) 警惕實(shí)際利率上升

　　麥嘉華的上述觀點(diǎn)在國(guó)際黃金期貨市場(chǎng)內(nèi)應(yīng)者寥寥，但其所提到的長(zhǎng)期視角卻是黃金市場(chǎng)投資者們所極其關(guān)注的。從目前的情況來看，分析人士總體認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)接下來將呈現(xiàn)“調(diào)整”走勢(shì)；而其未來價(jià)格變動(dòng)方向更有可能是穩(wěn)中有升。

　　全球曼氏金融（MF Global）27日發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，國(guó)際金價(jià)將在未來兩個(gè)星期內(nèi)回升至每盎司1700美元，原因是在26日的大幅拋售后投資者期待逢低買入黃金，“支持將來自于技術(shù)因素、抄底心理及金融市場(chǎng)穩(wěn)定可能性的不斷提升”。

　　南非標(biāo)準(zhǔn)銀行27日的貴金屬日?qǐng)?bào)也指出，盡管長(zhǎng)期走高趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，但在歐洲金融市場(chǎng)融資問題解決前，該行