買金防身不可一概而論

　　出于對通貨膨脹前景的擔(dān)憂，醫(yī)生斯蒂恩(Scott Van Steyn)在一堆閃閃發(fā)光的一盎司重的金幣中找到了答案。事實上，金幣占了這位醫(yī)生所有財產(chǎn)的一大部分。

　　“2000年的歷史可以證明，在出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時期，擁有黃金是最佳選擇。”這位在俄亥俄州哥倫布市的整形外科醫(yī)生說道。“過去人們嘲笑我買黃金，現(xiàn)在他們再也不了。”

 　　越來越多的投資者正在買入實貨黃金或純金，那就是如蘋果iPhone手機(jī)大小的純金金條或是美國金幣和南非金幣。個人對購買純金的需求在去年人們對金融系統(tǒng)世紀(jì)末般的恐慌中，幾乎翻了一倍，達(dá)到了862公噸。

　　近來，這種因恐慌引起的需求讓位給了另一種擔(dān)憂心理，即股市會因為經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束遙遙無期而受到影響，因此買黃金是對的。這種擔(dān)憂心理盡管不如恐慌那么劇烈，但仍然足夠強(qiáng)烈。同時，對于像斯蒂恩這樣的人，因為奧巴馬政府的大規(guī)模的刺激經(jīng)濟(jì)的開支，他們對通脹越來越感到擔(dān)憂。

　　“當(dāng)處于不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，人們就會購入黃金，”試金石大型成長型基金(Touchstone Large Cap Growth fund)的基金經(jīng)理普萊思(Shawn Price)說。該基金擁有幾百盎司的黃金。

　　當(dāng)然，持有黃金也有其風(fēng)險，比如安全性。還有，你還要承擔(dān)讓投資者失望的風(fēng)險，就如過去曾發(fā)生過的，投資者被這種傳奇般的金屬發(fā)出的特殊光芒所吸引但最后卻歸于失望。

　　盡管投資者對黃金的購買量已經(jīng)從2008年的頂峰下降，但還是很高。今年第一季度的130公噸的銷量比過去10年的平均季度銷量高出了50%。分析師們指出，今年剩下的日子里黃金的銷量依然會強(qiáng)勁。

　　當(dāng)用于工業(yè)和珠寶業(yè)的黃金數(shù)量因經(jīng)濟(jì)危機(jī)而大幅下降時，投資者的強(qiáng)勁需求卻推高了金價。四月份，當(dāng)通脹的預(yù)期重新抬頭的時候，金價竄到了900多美元一盎司，而在六月初則達(dá)到了983美元一盎司。此后金價又走低至909美元一盎司，出現(xiàn)這種情況是由于一些因素，如印度對黃金的進(jìn)口關(guān)稅漲了一倍。但在過去十年的大部分時間內(nèi)，金價從2002年起已經(jīng)猛漲了三倍。而同一時期內(nèi)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)則平均下跌了10%。

　　作為美國聯(lián)邦鑄幣機(jī)構(gòu)的美國鑄幣局(The U.S. Mint)不得不提高金幣產(chǎn)量。截至今年六月底的銷售量略低于794,000 枚，這已經(jīng)達(dá)到了2008全年所銷售的美國金幣的總量。幾個月前，因為訂貨量激增，鑄幣局不得不凍結(jié)了幾個黃金品種的銷售。

　　所有這些都于新開采的黃金供應(yīng)量萎縮之時發(fā)生。新探明的黃金礦藏儲量正在下降，不計其數(shù)的經(jīng)營現(xiàn)金換黃金業(yè)務(wù)的公司正如雨后春筍般地出現(xiàn)以滿足需求。一些公司采用了家庭聚會的模式，也就是說，人們在家里聚會，把首飾和其它的可以熔化的黃金物品賣給黃金商人。

　　然而，許多主流金融顧問對持有實物黃金表示懷疑。“若我們遇到大災(zāi)難時，難道我們要把金條削下一塊去商店換牛奶嗎？”紐約的Wealthstream Advisors咨詢公司總裁古德曼(Michael Goodman)如是說。

　　當(dāng)一些顧問經(jīng)常建議把投資組合的10%長期投資于黃金這樣的商品上，另一些顧問卻不認(rèn)為應(yīng)投資購買任何黃金，無論是實物還是其它形式如交易型基金。他們的想法是，黃金在動蕩的時期表現(xiàn)最好，但在其它時期則不那么好。

　　過去四十年里，黃金比標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)的動蕩幅度要高三分之一，但其投資回報卻要更低，其年回報率是8.4%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的回報率卻是9.1%。辛辛那提資產(chǎn)管理公司Truepoint Capital投資顧問服務(wù)部的負(fù)責(zé)人康頓(Steve Condon)如是說。

　　作為對沖通脹的一種手段，黃金的記錄也不是完美的。當(dāng)黃金價格在1980年1月達(dá)到850美元一盎司之時，在其后的2個月里金價卻下跌了近44%，而直到2008年1月才又回升到了850美元一盎司。這說明，在通脹高達(dá)175%的那段期間，黃金價格卻保持不變，這是康頓計算出的結(jié)果。確實，如果考慮到通脹的因素，今天的金價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其1980年的頂峰時期。那時的850美元等于如今的2206美元。

　　至少從經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯(John Maynard Keynes)時代開始，黃金作為一種保值手段便一直遭到猛烈批判。凱恩斯曾把黃金輕蔑地稱為“野蠻人的遺物”。當(dāng)今的黃金愛好者對如此的蔑視感到憤怒。“擁有黃金是為了應(yīng)付將來的不確定性而購買的保險”，來自馬薩諸塞州蒙泰格(Montague)的46歲的科學(xué)家和黃金投資者馬特森(Chris Martenson)如是說。

　　黃金的可觸摸到的質(zhì)感對其收藏者具有一種安慰作用。63歲的黃金收藏者丹普斯(Richard Dempsey)也是紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)的副總裁，他把收藏的60枚金幣，一部分放在他位于新澤西州Point Pleasant家中的保險柜里，而另一部分則放在銀行的保險儲蓄柜里。他說，“我喜歡知道它們還在那里的感覺。”

　　除了價格崩盤外，對黃金最大的威脅就是遭遇盜竊。“喪失黃金的唯一途徑就是被人盜竊，” 位于佛羅里達(dá)州墨爾本市的Deighan 金融顧問公司總裁德漢(Dan Deighan)說，他鼓勵他的客戶擁有一些金條。

　　對于熱衷金條收藏的人來說，金條帶來一種穩(wěn)定的