今年以來，國(guó)際白銀價(jià)格累計(jì)漲幅高達(dá)42.12%，成為貴金屬交易品種的明星，令不少投資者瘋狂追捧。其中，今年3月中旬國(guó)際白銀價(jià)格自階段低點(diǎn)33.5美元/盎司，一路飆升至4月27日的最高49.77美元/盎司，一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)漲幅達(dá)47.9%。隨后白銀價(jià)格出現(xiàn)33.8%的下跌，但經(jīng)過三個(gè)月的盤整筑底，8月19日拉出中陽(yáng)線向上突破，預(yù)計(jì)國(guó)際白銀價(jià)格將進(jìn)入新一輪上漲。

　　追溯到2010年美國(guó)實(shí)施第二輪量化寬松貨幣政策之初，人們更多看到的是國(guó)際金價(jià)強(qiáng)勁上漲，然而在黃金暴漲的背后，白銀價(jià)格的漲幅卻比黃金高出將近三倍。從更長(zhǎng)的時(shí)間跨度來看，國(guó)際銀價(jià)漲幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金價(jià)的上漲幅度。

　　國(guó)際銀價(jià)的彈性為什么會(huì)強(qiáng)于金價(jià)？相比黃金而言，白銀具有更強(qiáng)的工業(yè)屬性。據(jù)國(guó)際白銀協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，每年大約51%的白銀消費(fèi)在工業(yè)領(lǐng)域，這一比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于黃金。此外，作為貴金屬黃金的兄弟，白銀的金融屬性也很強(qiáng)，加之其價(jià)格較低，投資門檻更低、增長(zhǎng)潛力更大。因此，工業(yè)需求和投資需求成為白銀市場(chǎng)主要的支持力量。

　　當(dāng)今，全球流動(dòng)性泛濫引致通貨膨脹形勢(shì)進(jìn)一步加劇乃至國(guó)際貨幣體系動(dòng)蕩不安，使得大到國(guó)家小到投資者，開始增持白銀儲(chǔ)備，這使得白銀供需矛盾進(jìn)一步激化，從而繼續(xù)推動(dòng)白銀價(jià)格上揚(yáng)。

　　從歷史走勢(shì)來看，銀價(jià)與通貨膨脹率保持較高的正相關(guān)度。目前，美國(guó)繼續(xù)維持量化寬松的貨幣政策，隨著災(zāi)后重建的開始，日本也將向金融體系注入新的流動(dòng)性，雖然歐洲已經(jīng)加息，但面對(duì)遲遲未有明顯改善的經(jīng)濟(jì)狀況，各主要經(jīng)濟(jì)體除了繼續(xù)大量釋放流動(dòng)性之外別無他法，其代價(jià)則是通脹危機(jī)不斷和資產(chǎn)價(jià)格泡沫，對(duì)白銀等貴金屬資源品的影響的廣度和深度可能超出預(yù)期。

　　自從美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施第二輪量化寬松貨幣政策以來，白銀ETF基金的投資需求迅猛增加，這些基金的頭寸變動(dòng)對(duì)國(guó)際白銀價(jià)格的影響程度也在加大。以全球第一大白銀ETF(SLV)為例，歷史數(shù)據(jù)表明其持倉(cāng)量與白銀價(jià)格呈現(xiàn)正相關(guān)。其中，在2006年4月8日至2010年11月11日期間，其持倉(cāng)量與白銀期貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.9334。

　　作為黃金的兄弟，白銀同樣擁有抵御信用風(fēng)險(xiǎn)的硬通貨屬性，是穩(wěn)健保值的投資品種。近一段時(shí)間內(nèi)，白銀ETF基金的增倉(cāng)足以證明投資者對(duì)資產(chǎn)避險(xiǎn)的強(qiáng)烈需求，從而有助于白銀價(jià)格的進(jìn)一步上漲。

　　眾所周知，白銀是重要的工業(yè)原料，廣泛應(yīng)用于電子電氣、感光材料、醫(yī)藥化工、消毒抗菌、環(huán)保、白銀飾品及制品等領(lǐng)域，其應(yīng)用比其他貴金屬都要廣泛。近年來，隨著應(yīng)用技術(shù)的發(fā)展，白銀在一些新的