率相當(dāng)大。

　　泡沫隨時(shí)破裂

　　在石油投機(jī)最瘋狂的階段,人們也是以多種理由買進(jìn)石油,當(dāng)前做多黃金的理由幾乎就是做多石油的翻版。當(dāng)時(shí)人們談?wù)摰氖怯蛢r(jià)會(huì)不會(huì)上200美元,沒有人認(rèn)為油價(jià)會(huì)下跌,這與目前人們談?wù)擖S金會(huì)不會(huì)上2000美元甚至更高是何其相似,最終結(jié)局是,油價(jià)從最高的147美元暴跌至32美元,盡管金融危機(jī)加劇了原油跌勢,但投機(jī)推動(dòng)油價(jià)暴漲已經(jīng)被市場所認(rèn)可。當(dāng)市場出現(xiàn)一邊倒的狂熱氣氛時(shí),就應(yīng)當(dāng)引起我們的高度警惕,遠(yuǎn)至荷蘭郁金香狂潮,近至上證指數(shù)6000點(diǎn)見頂,金融市場很多意想不到的反轉(zhuǎn)走勢,都是在這樣的狂熱氣氛下出現(xiàn)的。

　　近期迪拜債務(wù)危機(jī)曝光后,金價(jià)短期內(nèi)大幅下跌,表明黃金不僅不能避險(xiǎn),在危機(jī)中反而成了被拋售的對象,黃金的避險(xiǎn)能力正在明顯弱化,投機(jī)資金才是主導(dǎo)金價(jià)波動(dòng)的主因。我們認(rèn)為目前金價(jià)的形勢與上個(gè)世紀(jì)80年代初類似,金價(jià)已處于相對歷史高位,泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)會(huì)出現(xiàn),此時(shí)買入黃金,只宜短炒,不宜長持,一旦黃金市場泡沫破裂,投資者將面臨長期套牢風(fēng)險(xiǎn)。

　�。ㄗ髡邽檎猩蹄y行總行資金交易部高級分析師）