環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)宋鴻兵在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,目前全球金融危機(jī)還沒(méi)有真正見(jiàn)底,美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將由于債務(wù)增長(zhǎng)而恢復(fù)緩慢,主權(quán)信用危機(jī)的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。

　　明年通貨膨脹出現(xiàn)的概率比較大,美元將戰(zhàn)術(shù)性走強(qiáng),但長(zhǎng)期來(lái)看仍將戰(zhàn)略性貶值,最好配置黃金現(xiàn)貨以應(yīng)付可能的危機(jī)。

　　金融危機(jī)并未完全結(jié)束

中國(guó)證券報(bào):你曾預(yù)言金融海嘯會(huì)在今年9月發(fā)生,到目前為止還是堅(jiān)持如此判斷嗎？

　　宋鴻兵:本次金融危機(jī)只是更大地震前的一次預(yù)演。2006年美國(guó)債務(wù)總量是48萬(wàn)億美元,美國(guó)當(dāng)年GDP是13.8萬(wàn)億美元,2008年債務(wù)為57萬(wàn)億美元,GDP是14.2萬(wàn)億美元,比較一下,整個(gè)社會(huì)的融資成本在持續(xù)不斷地超過(guò)GDP的增加速度。

　　現(xiàn)在美國(guó)不但沒(méi)有減少債務(wù)規(guī)模,反而增發(fā)國(guó)債使得債務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,債務(wù)膨脹的速度會(huì)越來(lái)越快,但GDP不可能以相應(yīng)速度增加,最后就會(huì)出現(xiàn)更大規(guī)模的違約。目前,主權(quán)信用危機(jī)的苗頭已經(jīng)出現(xiàn),明年最有可能看到希臘、墨西哥、愛(ài)爾蘭等國(guó)的主權(quán)信用出現(xiàn)問(wèn)題。因?yàn)閲?guó)債增加快而實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢,政府不得不削減開(kāi)支。但是目前很多國(guó)家的增長(zhǎng)都是靠國(guó)家投資來(lái)拉動(dòng),現(xiàn)在削減開(kāi)支無(wú)疑讓經(jīng)濟(jì)陷入更深的衰退。這是一個(gè)無(wú)法打破的死循環(huán)。

　　中國(guó)證券報(bào):我們注意到,美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系在這次危機(jī)中似乎并沒(méi)有受到實(shí)質(zhì)性沖擊,反而危機(jī)時(shí)有所加強(qiáng),例如美元近幾周來(lái)迅速反彈,你是如何看待這一現(xiàn)象？

　　宋鴻兵:這是一種錯(cuò)覺(jué)�，F(xiàn)在美國(guó)境內(nèi)總負(fù)債規(guī)模是57萬(wàn)億美元,用6%的基礎(chǔ)利率計(jì)算,40年之后美國(guó)總債務(wù)達(dá)到586萬(wàn)億美元,當(dāng)年利息支付將達(dá)到35萬(wàn)億美元,而美國(guó)GDP屆時(shí)總額約為33萬(wàn)億美元,換句話說(shuō),如果美元不貶值、保持購(gòu)買力,40年之后美國(guó)一年所需要償還債務(wù)成本會(huì)大于美國(guó)人民創(chuàng)造出來(lái)的財(cái)富。由于利滾利,必然導(dǎo)致美元體系的必然崩潰,這是邏輯上的必然。當(dāng)美元體系最后撐不住的時(shí)候,壓垮的是整個(gè)現(xiàn)有的信用貨幣體系,最后必須要?jiǎng)?chuàng)造一種新的超主權(quán)貨幣體系。

　　明年美元戰(zhàn)術(shù)性走強(qiáng)

　　中國(guó)證券報(bào):您預(yù)計(jì)明年美元走勢(shì)如何？

　　宋鴻兵:美國(guó)未來(lái)12個(gè)月到期的債務(wù)總量是3.5萬(wàn)億美元。這個(gè)市場(chǎng)的容量上限是2萬(wàn)億美元,這意味著一塊錢面值的國(guó)債在自然情況下會(huì)跌破面值,導(dǎo)致收益率的大幅度跳升。這樣各種利率都會(huì)上漲,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)再度衰退,因?yàn)槿谫Y成本大大提高了。

　　如果美國(guó)政府不想出現(xiàn)這種情況,就要解決國(guó)債增發(fā)中1.5萬(wàn)億美元的空缺。而美國(guó)的硬通貨儲(chǔ)備不足5000億美元。但是大家不要忘記,美國(guó)的投資拉動(dòng)GDP的2/3,如果消費(fèi)不能恢復(fù)的話,明年的國(guó)債