投機(jī)行為正在減少 機(jī)構(gòu)對(duì)黃金后市看法分歧巨大

自今年2月29日創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)每盎司1792.2美元以來(lái)，紐約市場(chǎng)黃金期貨價(jià)格一路震蕩向下，進(jìn)入5月份以來(lái)更是在1540至1640美元之間波動(dòng)，并在近期走出收斂三角形行情，反映機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)后市的看法出現(xiàn)分歧。

目前，湯森路透黃金礦業(yè)服務(wù)(GFMS)公司和蘇格蘭皇家銀行(RBS)等機(jī)構(gòu)看高國(guó)際金價(jià)，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能將推出新一輪量化寬松政策(QE3)是支持金價(jià)的主要原因，湯森路透GFMS還預(yù)計(jì)金價(jià)在年內(nèi)將突破1800美元。但是南非標(biāo)準(zhǔn)銀行、摩根大通和摩根士丹利等機(jī)構(gòu)則在最新報(bào)告中下調(diào)了對(duì)今年黃金均價(jià)預(yù)測(cè)值。

中國(guó)黃金需求增速放緩

作為決定市場(chǎng)價(jià)格的基本面因素，黃金的供給和需求成為了市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。據(jù)湯森路透GFMS公司10日在北京發(fā)布的《黃金年鑒2012》，今年黃金供大于求的情況仍將繼續(xù)，且這一“缺口”會(huì)較去年有所擴(kuò)大。

報(bào)道表示，占黃金總需求54%的制造需求預(yù)計(jì)受到金價(jià)高企和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響而下降，此外，對(duì)今年印度這個(gè)全球最大的實(shí)金市場(chǎng)前景的悲觀情緒在增長(zhǎng)，而居第二位的中國(guó)或難復(fù)制去年的需求增速，因此2012年對(duì)金價(jià)來(lái)說(shuō)將是充滿挑戰(zhàn)的一年。

報(bào)道指出，金市的挑戰(zhàn)在于能否有足夠多的賣(mài)家來(lái)吸納這些過(guò)剩的黃金，特別是在金價(jià)還像過(guò)去十多年一樣不斷走高的背景之下。不過(guò)，湯森路透GFMS認(rèn)為，過(guò)剩的黃金將被來(lái)自機(jī)構(gòu)和私人投資者的吸納，其今年有可能再次出現(xiàn)大幅凈官方部門(mén)購(gòu)買(mǎi)的情形，盡管購(gòu)買(mǎi)規(guī)模不會(huì)像去年那么大。

數(shù)據(jù)顯示，在需求方面，2011年官方凈購(gòu)買(mǎi)455噸黃金，同比增長(zhǎng)達(dá)491%；實(shí)物金條投資同比增長(zhǎng)37%至1209噸；首飾用金1973噸，同比減少2.2%，黃金制造需求為2759噸，同比減少0.9%。在供應(yīng)方面，去年全球礦產(chǎn)金增長(zhǎng)2.8%或78噸至2818噸，創(chuàng)歷史新高，這抵消了回收金的減少，即由2010年的1719噸降至1661噸。

機(jī)構(gòu)還認(rèn)為中國(guó)有望在今年超過(guò)印度成為全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)。世界黃金協(xié)會(huì)遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪表示，中國(guó)黃金需求增長(zhǎng)將繼續(xù)受益于收入水平上升、城市化加快、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和高通脹預(yù)期，中國(guó)今年很可能成為全球最大的黃金市場(chǎng)。

據(jù)該協(xié)會(huì)的最新預(yù)期，今年中國(guó)的黃金需求或增長(zhǎng)13%至870噸，低于該協(xié)會(huì)此前預(yù)期的1000噸和湯森路透GFMS給出的900噸預(yù)期值。其中，今年中國(guó)的金飾需求增長(zhǎng)7.7%至550噸，增速低于去年的13%，實(shí)體金條和金幣增長(zhǎng)24%至320噸，增速同樣低于去年的38%。

市場(chǎng)投機(jī)行為正在減少

數(shù)據(jù)顯示，盡管自5月份以來(lái)黃金價(jià)格出現(xiàn)明顯回調(diào)，但是在今年上半年，黃金均價(jià)在1651.33美元，高于2011年的1571.52美元和