今年以來，貴金屬展開了一波強(qiáng)勁反彈，然而近期不少黃金分析師在接受第一財經(jīng)（微博)日報《財商》采訪時卻表示：“現(xiàn)在不適合配置貴金屬。”

從黃金在今年1月的走勢來看， 21個交易日中國際黃金收出15根陽線、6根陰線，做多力量占有較為明顯的優(yōu)勢，1月金價的整體漲幅為11%。走勢更為強(qiáng)勁的是白銀，1月國際銀價的漲幅已接近20%。

利好齊發(fā)力 貴金屬暴漲

“金銀價格暴漲的背后是市場流動性的改善�！睎|海期貨宏觀策略分析師李佳告訴本報記者。

博銀研究中心首席分析師王瑞雷把這一輪的上漲定義為事件驅(qū)動型的上漲。他認(rèn)為，除了因為春節(jié)期間美聯(lián)儲延長低利率決議和并不理想的GDP數(shù)據(jù)使投資者對QE3的預(yù)期升溫以外，美伊戰(zhàn)爭口水戰(zhàn)也促使了貴金屬市場有“戰(zhàn)爭預(yù)期溢價”（10%~20%）。

光大期貨貴金屬分析師孫永剛則認(rèn)為，這波反彈主要受益于美元的下挫，尤其是美聯(lián)儲新年的第一次議息聲明，使得市場預(yù)期美聯(lián)儲將再度出手量化政策提振美國經(jīng)濟(jì)。在美元大幅走弱和QE3預(yù)期的紅利下，貴金屬出現(xiàn)了暴漲行情。

李佳注意到，近期標(biāo)普和惠譽(yù)先后下調(diào)歐元區(qū)主要國家及歐洲金融穩(wěn)定基金的債券信用評級，這對美元指數(shù)而言，是短期的利多出盡，美元指數(shù)調(diào)整支持了近段貴金屬的強(qiáng)勢。

交易品種將更豐富

行情好的時候總是有很多好消息，貴金屬家族將迎來新面孔。近期恒生銀行宣布，計劃推出全球首只以人民幣計價的黃金交易所買賣基金——恒生人民幣黃金ETF，這也是香港首只以人民幣計價的交易所買賣基金。恒生人民幣黃金ETF預(yù)計于2012年2月14日在香港聯(lián)合交易所掛牌上市。

國內(nèi)白銀期貨的推出預(yù)期也對白銀價格上漲構(gòu)成了一定的影響。在年初舉行的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，證監(jiān)會主席郭樹清曾透露，白銀期貨、國債期貨的推出被排上議事日程，有望盡快與投資者見面。

市場預(yù)期白銀期貨可能在3月份上市。從歷史來看，期貨上市之前標(biāo)的物往往會有一波漲勢，而當(dāng)其上市之后又往往會出現(xiàn)調(diào)整，黃金期貨是這樣，股指期貨也是這樣。

王瑞雷表示，白銀期貨上市對白銀價格有一些影響是可以肯定的。但從白銀單個市場來看，受到黃金牽引上漲概率更大，白銀本身還并沒有跳出去年9月末大跌的陰影。

摩根士丹利認(rèn)為，中央銀行不準(zhǔn)備出售黃金、可用黃金庫存有限、現(xiàn)貨黃金需求的持續(xù)增加和金幣銷售使市場趨緊，這些都將支持2012~2013年黃金市場，但其同時認(rèn)為，2012年白銀將維持較大的價格波動，因為市場擔(dān)憂工業(yè)白銀需求減少將使其價格承壓。

短期不宜配置，區(qū)間震蕩是主