年以來(lái)全球范圍內(nèi)黃金處于供不應(yīng)求狀態(tài)，每年供需缺口300噸左右，成為金價(jià)上漲的基礎(chǔ)，其中“中國(guó)因素”成為不可忽視的力量。2001年中國(guó)黃金消費(fèi)量只占全球的6%，到2009年已經(jīng)達(dá)到18%，接近世界第一黃金消費(fèi)大國(guó)印度的水平。印度和中國(guó)對(duì)黃金巨大的剛性需求支撐了金價(jià)。2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)金融局勢(shì)的不穩(wěn)定使得黃金的投資需求迅速?gòu)?qiáng)化。2000年，黃金投資需求僅占黃金需求的4%不到，到2008年投資需求已擴(kuò)大到20%，2010年的投資需求已占一半以上。

　　其次，黃金在儲(chǔ)備資產(chǎn)中依然占據(jù)重要地位�！岸�(zhàn)”后，國(guó)際貨幣體系是以美元為中心。1999年，歐元誕生，2002年1月1日正式進(jìn)入歐洲12國(guó)流通市場(chǎng)，這是“二戰(zhàn)”后美元取代英鎊成為全球儲(chǔ)備貨幣以來(lái)金融市場(chǎng)中最重大的變化，改變了美元“一元獨(dú)大”的局面，改變了世界金融力量的格局和國(guó)際金融體系。但是，國(guó)際貨幣體系演變至今，黃金一直占據(jù)重要地位。

　　布雷頓森林體系崩潰后，美聯(lián)儲(chǔ)的核心資產(chǎn)依然是高額的黃金儲(chǔ)備。近年來(lái)，各國(guó)政府紛紛調(diào)高黃金儲(chǔ)備在其外匯儲(chǔ)備中的比重以分散匯率風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去兩年，國(guó)際金價(jià)一路飆漲很大一部分源于政府資產(chǎn)儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的調(diào)整。中國(guó)擁有巨額外匯儲(chǔ)備，但黃金儲(chǔ)備只占外匯儲(chǔ)備的2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。2009年，中國(guó)悄然購(gòu)進(jìn)454噸黃金，這一戰(zhàn)略舉措對(duì)全球金融格局正在產(chǎn)生深刻影響。在新興國(guó)家增持黃金的同時(shí)，歐、美央行也放緩了售金速度，政府行為對(duì)于金價(jià)上行的支撐作用重大、深遠(yuǎn)。

　　再次，美元更加不穩(wěn)定。2000年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，美國(guó)長(zhǎng)達(dá)10年的“高增長(zhǎng)、低通脹、低失業(yè)”經(jīng)濟(jì)形勢(shì)畫(huà)上了句號(hào)。為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)增加貨幣供應(yīng)量并連續(xù)大幅降息，以促使美元貶值。2007年9月次貸危機(jī)爆發(fā)，直接導(dǎo)致美國(guó)房地產(chǎn)泡沫和信貸泡沫破滅。為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)多次降息，加之國(guó)際資本外流，以及國(guó)內(nèi)民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，美元進(jìn)一步貶值。數(shù)據(jù)顯示，2002年1月—2008年3月，美元指數(shù)下降24.5%。歐洲債務(wù)危機(jī)以來(lái)，歐元大幅貶值，美元被迫升值�，F(xiàn)階段，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路漫長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)國(guó)際貨幣體系改革的爭(zhēng)議等造成美元匯率的不穩(wěn)定，黃金作為美元資產(chǎn)的最佳替代品，其避險(xiǎn)功能得以凸顯。

　　第四，出現(xiàn)了大量黃金ETF。與20世紀(jì)70年代有所不同，黃金投資出現(xiàn)了一種全新的方式——交易基金投資（ETF）。2003年，第一支黃金ETF基金在悉尼上市。2004年，黃金ETF市場(chǎng)的巨無(wú)霸——Street Tracks Gold Trust基金上市，引發(fā)認(rèn)購(gòu)熱潮，