我們對下半年的金價走勢持中性樂觀的看法，預(yù)計金價將在1300至1650美元之間波動。

　　宏觀基本面看，主要有3個方面起到了主導(dǎo)作用。第一，中東與北非政局動蕩，以及歐洲債務(wù)危機蔓延，提升了市場的避險需求，推動金價走高；第二，日本發(fā)生了大規(guī)模的地震、海嘯等自然災(zāi)害，嚴重拖累了日本經(jīng)濟的復(fù)蘇，以及歐美國家普遍經(jīng)濟復(fù)蘇，促使美國、日本再次推出新一輪量化寬松貨幣政策，從而推動大宗商品價格的持續(xù)上漲；第三，由于通脹形勢的持續(xù)惡化，包括中國、巴西、印度在內(nèi)的新型經(jīng)濟體不斷收緊貨幣政策，甚至歐洲央行也被迫啟動了升息政策，抑制大宗商品價格走高，削弱金價的上行動力。

　　對于下一階段的金價走勢，我們認為，債務(wù)危機懸而未決與通脹形勢持續(xù)上升，以及全球經(jīng)濟復(fù)蘇的前景仍存在諸多不確定性，作為避險資產(chǎn)的黃金，將會繼續(xù)受到青睞，金價保持相對堅挺。周線圖看，金價上行趨勢通道保持良好。但是，下半年也有一些不利因素，比如歷年七八月份都是實物黃金需求的淡季，美元指數(shù)下行趨勢有所緩解，以及歐美經(jīng)濟體經(jīng)濟政策縮緊的預(yù)期上升等等，這些將抑制金價上揚，甚至促使金價調(diào)整。

　　外匯：

　　美元或仍趨震蕩下行

　　溫州信新投資：

　　過去的半年，在美國持續(xù)量化寬松貨幣政策的影響下，一季度美元下跌10%，主要新興國家貨幣大幅升值，通脹高企，出口受限。

　　進入第二季度，美元的走勢逐漸趨向復(fù)雜。隨著第二輪量化寬松貨幣政策在6月30號到期，市場預(yù)測美國或?qū)⑹站o貨幣政策，使美元一直在底部三角迂回。導(dǎo)致這一狀況的原因還有東亞地區(qū)的戰(zhàn)略較量，以及利比亞等地持續(xù)暴亂和武力沖突。因為在高風(fēng)險情況下，貴金屬瘋狂上漲也一定程度抑制了美元，而美元傳統(tǒng)的避險作用在無休止的貶值里被瑞郎和黃金代替。

　　我們預(yù)期，未來半年的美元走向或更趨于整理下行。7月13日，美聯(lián)儲主席伯南克表示經(jīng)濟疲弱較預(yù)期更持久的可能性猶存，并表示有必要注入更多的流動性，這等于是為推出第三輪量化寬松政策打招呼。盡管歐洲問題嚴峻依然，歐元的走勢仍有很大的波動空間，會給匯市帶來突發(fā)的一些不穩(wěn)定因素，但在美國失業(yè)問題趨緩和經(jīng)濟向好之前，美元會配合市場節(jié)奏性的繼續(xù)下探。預(yù)期美元指數(shù)會到70左右。