不論其是牛市還是熊市，巴菲特(Warren Buffett)都不會欣賞那些不創(chuàng)造任何實物的資產(chǎn)。

　　上周末，“股神”巴菲特在其寫給股東們的年度報告中稱：“激勵大多數(shù)黃金買家的，即是他們相信，恐懼層次將會繼續(xù)增長。過去十年來，這一信念被證明是正確的。除此之外，持續(xù)上漲的金價本身也吸引了額外的購買興趣，吸引了那些將黃金視為有效的投資手段的買家。不論‘時尚’的投資者加入任何派對，他們都能創(chuàng)造出自己的真理——不過這只是暫時的�！�

　　巴菲特稱，如果全世界所有黃金儲備(約17萬噸)都被熔鑄成一個大立方體，那么該立方體將價值9.6萬億美元，如果以現(xiàn)行金價計算的話。他說，如果擁有這么多錢，那么你就可以買到美國所有農(nóng)田，外加16個�？松�美孚，并仍然剩余1萬億美元。

　　而假設(shè)再過一個世紀，那么所有農(nóng)田將能夠產(chǎn)生大量作物，而�？松�美孚也將能夠產(chǎn)生數(shù)萬億的股利分紅。但這17萬噸黃金還是17萬噸，沒有任何變化。

　　這些解釋引發(fā)了大規(guī)模持有黃金的投資者的不滿，在他們看來，是“股神”巴菲特錯了！然而這個場景，很容易令人聯(lián)想到此前兩次所有人都認為巴菲特已光環(huán)不再時的情景。

　　第一次是在上世紀90年代末，即科技股異軍突起之后幾年。當時，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司表現(xiàn)不佳，因為巴菲特并未像其他投資者一般大舉買進科技股。

　　但事態(tài)的發(fā)展證明，是巴菲特對了。因為在隨后一年，巴菲特的投資組合獲益頗豐，而且這一投資組合并不涉及任何與納斯達克沾邊的股票，自然也就避免了那場“納斯達克股災”。

　　第二次發(fā)生在幾年前，是因巴菲特于2008年10月16日在《紐約時報》上發(fā)表的一篇著名社論而引起，當時也恰恰處于金融危機與市場信心崩潰的尖峰時刻。當時巴菲特稱他正在買家美國股票。

　　而這一次也跟上次一樣，在金融市場經(jīng)歷了持續(xù)崩潰后，意外峰回路轉(zhuǎn)，開始走出一波反彈行情，而且目前似乎仍未停止向上的步伐。

　　因此，這一次誰對誰錯，尤未可知。