力的大背景下，同樣難以收緊貨幣政策。日本央行2月14日決定將基準(zhǔn)利率維持在0—0.1%，并將資產(chǎn)購(gòu)買和借貸計(jì)劃規(guī)模擴(kuò)大至65萬(wàn)億日元。英國(guó)央行也在2月22同意維持利率不變，并通過(guò)了擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買的決定。盡管中國(guó)因?yàn)榇汗?jié)因素的影響，1月份通脹有所抬頭，春節(jié)后市場(chǎng)的降準(zhǔn)預(yù)期一度落空，但央行卻于2月份下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，后市中國(guó)貨幣政策仍將以微調(diào)為主。

　　全球主要央行在經(jīng)濟(jì)前景不明的情況下繼續(xù)維持寬松貨幣政策，盡管通脹尚未抬頭，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其引發(fā)的流動(dòng)性泛濫的擔(dān)憂有利于金價(jià)上行。

　　基金并未因大跌而減持黃金

　　CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，黃金總持倉(cāng)大幅攀升，基金凈多頭寸維持小幅增加態(tài)勢(shì)。截至2月28日，黃金期貨基金凈多單為193220手，比去年年底增加47.7%，創(chuàng)下近五個(gè)月來(lái)的新高。全球最大的黃金上市交易基金ETF—SPDR Gold Trust截至3月6日持有黃金1293.68噸，較月初增持22.59噸，較去年年底增持39.11噸。2月底金價(jià)大跌后，基金并未出現(xiàn)減倉(cāng)跡象。在金價(jià)遭遇技術(shù)性調(diào)整時(shí)，基金持倉(cāng)穩(wěn)定表明了機(jī)構(gòu)對(duì)黃金后市依然看好。

　　伯南克的講話未暗示QE3，希臘危機(jī)惡化打壓金價(jià)，但全球貨幣政策依然以寬松為主基調(diào)，黃金牛市的根基仍然存在。預(yù)計(jì)此輪金價(jià)調(diào)整的支撐位在1600美元/盎司。經(jīng)過(guò)大幅調(diào)整之后，黃金更具投資價(jià)值。