在資金大舉進(jìn)入、低利率以及收儲等因素的影響下，黃金價格持續(xù)上漲。但前期黃金股漲幅過大，積累了一定的風(fēng)險，近來黃金股表現(xiàn)并不強勢，與黃金價格的飆漲形成鮮明對比

高處不畏寒，紐約期金11月10日一度沖高至每盎司1100美元的歷史高位。但相對于金價的瘋狂，黃金股的表現(xiàn)則令人失望。直接投資黃金，還是投資黃金股？考驗著投資者的智慧。

金價上漲尚難言頂

　　對于黃金價格的繼續(xù)上漲，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為是“毫無疑問”的。專家指出，目前支撐金價上漲的因素有很多：首先，資金大舉進(jìn)入是關(guān)鍵因素。國際黃金期價從9月2日開始突破上漲，從美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的持倉報告來看，就在這個時候，黃金非商業(yè)性凈多頭也就是通常所說的基金多頭開始增倉，到目前為止，基金持倉都處于高位。資金推動使得這段時間黃金與美元、原油的關(guān)系弱化了，黃金一反美元漲黃金跌的傳統(tǒng)，而是隨著美元一同上漲。

　　其次，美國聯(lián)邦儲備委員會4日宣布繼續(xù)維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率在0至0.25%的水平不變，以推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美聯(lián)儲還稱，較低的資源利用率、溫和的通脹態(tài)勢以及穩(wěn)定的通脹預(yù)期很可能會促使利率在長時間內(nèi)保持極低水平。這預(yù)示著美國至年底都沒有退出量化寬松貨幣政策的打算，大大降低了黃金持有的機(jī)會成本。

　　最后，央行“從外匯儲備競賽”到“黃金儲備競賽”對黃金價格來說也是個利好。不少分析師預(yù)測，中國央行是下一輪買金的焦點，中國比印度更有提升黃金儲備的理由。紐約ETF證券公司的研究和投資策略主管尼古拉斯·布魯克斯指出，中、俄和其他一些新興市場國家的央行有興趣增持黃金，這是一個結(jié)構(gòu)性的變化，可能在中長期內(nèi)支撐金價。另有黃金行業(yè)分析師指出：“美元長期的貶值預(yù)期和未來的通脹預(yù)期都沒有變，這些都是長期支撐金價的因素�！�

　　股價提前透支

　　國際金價依舊漲勢喜人，但與其價格的飆漲形成鮮明對比的是，近來黃金股表現(xiàn)并不強勢。平安證券的分析師對此表示，是股票自身的技術(shù)面原因造成了黃金股的“掉隊”�！扒捌邳S金股漲幅過大了，積累了一定的風(fēng)險，股價已經(jīng)脫離了黃金生產(chǎn)企業(yè)的基本面。所以當(dāng)前的滯漲也在情理之中”。

　　今年以來，黃金行業(yè)指數(shù)漲幅為114%，超越滬深300指數(shù)74%的漲幅。其中大多數(shù)個股漲幅超過2倍，如山東黃金(600547,股吧)近期也創(chuàng)下復(fù)權(quán)后370.04元的歷史新高，年初至今漲幅超過500%，中金黃金(600489,股吧)、辰州礦業(yè)(002155,股吧)和紫金礦業(yè)(601899,股吧)等的漲幅都超過400%。

　　業(yè)內(nèi)分析師指出