5000億美元。隨著債務(wù)利息剛性上漲,40年后,美國債務(wù)利息將達(dá)到586萬億的規(guī)模。按照美國GDP的平均增長率計(jì)算,屆時美國GDP總量將不夠償還債務(wù)利息,美國只能靠印鈔票來化解債務(wù)危機(jī),這將導(dǎo)致美元崩潰。

　　第三,為了應(yīng)對未來各國寬松貨幣政策帶來的流動性泛濫,央行的售金行為受到抑制,轉(zhuǎn)為增加黃金儲備。

　　世界黃金協(xié)會的資料顯示,從古至今,已經(jīng)確認(rèn)的地上存金量為16.3萬噸。其中,首飾用金為8.3萬噸,官方儲備為2.87萬噸,個人投資2.73萬噸,其他用金1.97萬噸。已經(jīng)確認(rèn)的地下存金量為2.6萬噸,只夠未來10年的開采量。

　　央行是否會成為2010年購買黃金的主力,將成為投資者最為關(guān)注的焦點(diǎn)。主權(quán)國家購買黃金的行為正在令黃金供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化。發(fā)達(dá)國家一改前幾十年大量拋售黃金的做法,對售金持謹(jǐn)慎態(tài)度;發(fā)展中國家(尤其是金磚四國)從貨幣國際化、外匯儲備多元化、外匯儲備保值增值的角度出發(fā),紛紛購買黃金,印度和俄羅斯是最典型的代表。

　　第四,停滯性通脹將成為未來金價(jià)大幅攀升的強(qiáng)勁推手。

　　各國大規(guī)模發(fā)行貨幣將推動商品價(jià)格中期繼續(xù)上漲。近期的商品價(jià)格回調(diào)可能會持續(xù)到年底,但新一輪的大漲即將到來。

　　從2001年起,黃金開始了一波壯觀的牛市行情。2001年,美聯(lián)儲開始執(zhí)行寬松貨幣政策,這引發(fā)了市場對通脹的擔(dān)心,金價(jià)在2005年上漲至每盎司500美元。而在2008年美國金融危機(jī)爆發(fā)后,美聯(lián)儲的救市政策加劇了市場對美元貶值的預(yù)期,金價(jià)從2001年11月27日的每盎司272美元左右上漲至2009年11月26日的最高位1195美元。短短8年時間,黃金上漲了3.4倍,年復(fù)合收益率為16.5%左右。

　　第五,油價(jià)在2010年有再度刷新歷史高點(diǎn)的潛力。

　　全球?qū)⒉饺胭Y源為王的時代,儲備資源就是儲備財(cái)富,全球爭奪資源的狀況將出現(xiàn)。倫敦金價(jià)與原油價(jià)格走勢呈現(xiàn)較強(qiáng)的相關(guān)性,盡管近期出現(xiàn)一定的分化,但依然不能改變二者之間的趨同性發(fā)展。

　　2010年金價(jià)走勢展望

　　綜上所述,2010年第一季度,金價(jià)在美元反彈走勢的影響下,將繼續(xù)在每盎司1000美元大關(guān)上方積蓄動能。隨著寬松貨幣政策的繼續(xù)運(yùn)行,第二季度因流動性增加導(dǎo)致的通脹預(yù)期再度抬頭,將使金價(jià)再度站上每盎司1200美元。在第三季度,隨著各國加息預(yù)期的增強(qiáng),原本脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程將再度受到打擊,經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的初期階段,金價(jià)會繼續(xù)攀升,可能會到達(dá)每盎司1500美元左右。到第四季度,隨著各國開始緩慢加息,金價(jià)將重新步入階段性調(diào)整期,其調(diào)整目標(biāo)可能會從每盎司1400美元~1500美元的區(qū)域回歸到每盎司1100美元~