本周黃金市場仍呈現(xiàn)強(qiáng)勁上揚的走勢,并逼近1200整數(shù)關(guān)口,但在周五金價出現(xiàn)急跌,從而確定1200美元為黃金市場短期頂部。從上周五至本周四,國際金價最高漲幅達(dá)到4．5％,周五,金價開始加速下跌,截至下午四點,金價已滑至1150美元。

　　美元疲弱是本周三之前黃金大漲最主要原因。美元指數(shù)在上周五沖擊76點未果后,本周初再度下跌,并在周三跌破75點的強(qiáng)支撐位。受美元疲弱影響,黃金也在周三大漲23美元。然而感恩節(jié)并不感恩,阿聯(lián)酋政府控股的迪拜世界出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險,更是引發(fā)了迪拜主權(quán)債務(wù)危機(jī)。迪拜世界擁有590億美元的債務(wù),這次違約債務(wù)涉及200億美元,其中歐洲主要銀行都牽連其中。危機(jī)出現(xiàn)后,周四歐洲銀行股重挫,拖累股市暴跌,避險需求的上升刺激美元反彈,從而打壓商品價格。

 　　對于迪拜世界債務(wù)危機(jī),筆者認(rèn)為阿聯(lián)酋政府還是有充足的資金幫助迪拜化解危機(jī),現(xiàn)在比較困惑的是政府態(tài)度。如果政府注資,危機(jī)將很快化解,股市和商品將會逐步企穩(wěn);反之,全球股市和商品市場進(jìn)入中期調(diào)整期,黃金價格至少要調(diào)整至1100一線。

　　黃金供需方面,上周四世界黃金協(xié)會公布三季度黃金需求趨勢報告顯示,雖然黃金珠寶和投資需求環(huán)比有所下降,但是供應(yīng)總量僅為833噸,為年內(nèi)最低,因為礦產(chǎn)商大幅削減空頭套保頭寸,同時央行售金也轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍I入。礦產(chǎn)商和央行態(tài)度變化是推動金價上漲的主要動能。但周四印度黃金交易商表示,金價連創(chuàng)新高沉重打擊了印度黃金需求,印度11月以來黃金進(jìn)口量為15噸至18噸,僅相當(dāng)于2008年同期水平的一半。此外,高金價也促使印度投資者拋售黃金,增加了市場再生金供應(yīng)量,進(jìn)而削弱了印度市場對進(jìn)口黃金的需求。印度黃金進(jìn)口銳減化解了斯里蘭卡央行購買10噸ＩＭＦ售金的利多影響,使金價調(diào)整風(fēng)險聚集。

　　綜合看,迪拜債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致商品價格重挫,而印度進(jìn)口量下降也利空金價。此外還應(yīng)注意的是,隨著圣誕節(jié)臨近,黃金投機(jī)資金為了控制風(fēng)險敞口而削減多頭頭寸,將助跌金價。筆者傾向金價在1200美元急跌后將進(jìn)入三周左右的調(diào)整期,至于調(diào)整幅度要看迪拜債務(wù)危機(jī)的影響程度,預(yù)計最大的調(diào)整幅度應(yīng)在100美元左右。金價經(jīng)過充分調(diào)整以及迪拜主權(quán)債務(wù)危機(jī)化解,中國企業(yè)節(jié)前備貨將重新推動金價上行,筆者仍堅持明年1季度金價可能會創(chuàng)出1300美元的新高。因此本輪金價展開的調(diào)整將為投資者帶來逢低吸納的機(jī)會,但何時再次買入,需跟蹤迪拜危機(jī)的發(fā)展以及國內(nèi)外股票市場何時企穩(wěn)。