上周黃金市場(chǎng)走勢(shì)跌宕，呈現(xiàn)加速上揚(yáng)后沖高回落的態(tài)勢(shì)。紐約金新主力合約COMEX02周內(nèi)再度迭創(chuàng)新高，最高上探1196.0美元，距1200美元關(guān)口僅一步之遙。然而周五市場(chǎng)風(fēng)云突變，在股市、匯市以及商品市場(chǎng)集體暴跌的打擊下，金價(jià)日內(nèi)直線下挫近50美元，最終價(jià)格回升收復(fù)太半失地報(bào)收于1179.2美元。周內(nèi)價(jià)格上漲26.7美元，并完成換月。國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)緊跟外盤(pán)，上海黃金期貨主力合約1006周內(nèi)交投區(qū)間253.96－263.86元，周末大幅下挫后報(bào)收于257.02元/克，較上周上漲6.10元，增倉(cāng)放量。

    二、市場(chǎng)成因分析

    造成金價(jià)在上周末大跌的原因主要是迪拜世界違約事件在全球金融市場(chǎng)所引發(fā)的恐慌。在迪拜政府周三宣布，將負(fù)責(zé)王牌公司迪拜世界(Dubai World)的重組，將暫停償債6個(gè)月并要求債權(quán)人接受延期還款。次日，歐洲和亞洲各地的投資者拋售銀行類股，推高了迪拜違約保險(xiǎn)的價(jià)格。迪拜金融風(fēng)暴令投資者和分析人士大吃一驚，極大的觸動(dòng)了金融市場(chǎng)敏感的神經(jīng)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都會(huì)不由自主的聯(lián)想起去年金融危機(jī)的起始。首先，受到迪拜世界違約影響的金融機(jī)構(gòu)為了補(bǔ)充流動(dòng)性需要拋售金融資產(chǎn)。據(jù)知情人士說(shuō)，在迪拜世界有較大風(fēng)險(xiǎn)敞口的國(guó)際銀行包括：英國(guó)的蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)、匯豐控股、巴克萊集團(tuán)、萊斯銀行、渣打銀行和荷蘭國(guó)際集團(tuán)。正是這些國(guó)際金融集團(tuán)減持包括黃金在內(nèi)的金融資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)迪拜世界可能帶來(lái)的損失，導(dǎo)致了資本市場(chǎng)以及商品市場(chǎng)拋售的開(kāi)始。隨后恐慌情緒在市場(chǎng)上蔓延，跟風(fēng)拋售以及程序化交易中的止損賣(mài)盤(pán)設(shè)置令市場(chǎng)利空成倍放大，并且價(jià)格非理性直線下挫。在這其中，黃金無(wú)可幸免，甚至由于其出色的流動(dòng)性反而領(lǐng)跌于其他商品。

    在一片哀號(hào)中唯有美元從中受惠，資金紛紛撤出高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同時(shí)尋求美元避險(xiǎn)，從而推高了美元。但是理性的分析來(lái)看，迪拜事件的影響真的會(huì)引發(fā)第二波世界金融危機(jī)么？筆者以為不然。畢竟迪拜只是一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體的金融中心，其在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的地位與美國(guó)不可同日而語(yǔ)，即使其上升到國(guó)家信用危機(jī)的程度，其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)所造成的影響也是暫時(shí)而有限度的。實(shí)際上，就目前多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的聲明來(lái)看，其影響也的確不大。所以，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)美元主要的致命傷還在于低利率，在低利率政策發(fā)生改變之前，恐怕美元真正逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)的難度還是相當(dāng)大的。周五美元指數(shù)沖高回落幾乎回吐多數(shù)漲幅，也恰恰證明了一個(gè)迪拜世界還