國(guó)際金價(jià)近日再度沖破千四美元大關(guān)，但有后勁不足的跡象，中東地區(qū)局勢(shì)混亂和美元匯率下跌都為此作出貢獻(xiàn)。世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）公布的報(bào)告則對(duì)2011年黃金需求增長(zhǎng)繼續(xù)看好。另一方面，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，會(huì)拖累黃金靠避險(xiǎn)“吃飯”的功能，黃金ETF倉(cāng)位的持續(xù)下降也暗示了許多投資者的立場(chǎng)。黃金長(zhǎng)期利多的趨勢(shì)或許明確，但中短期的不確定性因素較多。

　　需求仍增長(zhǎng)，但增勢(shì)不及去年WGC近日發(fā)布的《2010年黃金需求趨勢(shì)》報(bào)告指出，全球黃金需求在2010年創(chuàng)出10年高位后，今年仍將保持旺盛，但增勢(shì)可能不如去年強(qiáng)勁。

　　2010年黃金總需求為3812.2噸（相當(dāng)于1500億美元），比2009年增長(zhǎng)9%。這主要?dú)w功于金飾需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)、印度市場(chǎng)復(fù)蘇、中國(guó)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)，以及不少央行21年來(lái)首度成為黃金凈買入方。

　　在金飾方面，2010年全球金飾需求增長(zhǎng)了17%。其中，印度的金飾需求增至746噸，增長(zhǎng)了69%；中國(guó)則達(dá)到歷史高點(diǎn)400噸。中印兩國(guó)在全球的金飾、金條、金幣需求中占了51%。WGC預(yù)計(jì)2011年中國(guó)金飾需求將繼續(xù)增長(zhǎng)，印度金飾需求則將較有韌性。

　　在投資需求上，2010年黃金上市交易基金（ETFs）及類似產(chǎn)品的黃金需求較上年減少45%，減少量為338噸。進(jìn)入2011年后，ETF繼續(xù)減倉(cāng)。其中有投資者獲利了結(jié)的原因，也不乏對(duì)前景不再看好的因素�！癊TF黃金持倉(cāng)量仍然在不斷下降，或許表明ETF投資者對(duì)于金價(jià)中期上行趨勢(shì)的猶豫�！比疸y證券分析師林浩祥表示。WGC則稱，2010年仍然是ETF需求史上第二高的年份。

　　2010年，各國(guó)政府21年來(lái)首次成為黃金的凈買家，這使得市場(chǎng)上的黃金供應(yīng)顯著減少。WGC指出，今年這種趨勢(shì)可能會(huì)延續(xù)，黃金總供給會(huì)溫和增長(zhǎng)�！澳壳叭蛎磕觊_(kāi)采的黃金僅夠當(dāng)年的首飾和工業(yè)需求。投資方面的黃金需求，過(guò)去幾年是靠央行出售黃金和回收金提供的，而過(guò)去6個(gè)季度央行已成為黃金的凈買入者。我們認(rèn)為，黃金的傳統(tǒng)供需平衡局面已經(jīng)逐漸被打破，預(yù)期黃金供需缺口將繼續(xù)擴(kuò)大�！睎|方證券分析師表示。

　　地緣政治利好，但經(jīng)濟(jì)也在變好埃及、突尼斯、巴林、也門、利比亞……中東及北非多國(guó)局勢(shì)跌宕�！爸袞|動(dòng)蕩格局對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐�！眹�(guó)信證券分析師彭波表示，“我們可以明顯看到中東的動(dòng)蕩局勢(shì)由埃及向周邊地區(qū)擴(kuò)散并且逐步升級(jí)的趨勢(shì)。”

　　本周二，雖然利比亞總統(tǒng)卡扎菲現(xiàn)身并發(fā)表態(tài)度強(qiáng)硬的講話，但紐約現(xiàn)貨金價(jià)還是跌回1400美元/盎司下方，結(jié)束5連陽(yáng)�！敖鹗械目礉q情緒明顯有消耗殆盡的跡象。預(yù)計(jì)黃金本輪從1308