得到妥善解決，此前的救助措施除了援助還是援助，目前援助的資金的來源越來越少，并且援助的附加緊縮性財政政策方案普遍遭到受困國民眾反對以及執(zhí)行不力。這使得歐債危機越演越烈。歐元區(qū)的核心問題是貨幣政策與財政政策不統(tǒng)一。財政整合或財政聯(lián)盟是歐元區(qū)國家的最終出路，但這條路需要漫長的時間才能走出。隨找歐債危機不斷深化，歐元區(qū)將不得不依靠歐洲央行作為最后貸款人或發(fā)行歐元區(qū)共同債券解決眼前的危機。歐債危機已經(jīng)嚴重拖累了歐洲經(jīng)濟體的整體復(fù)蘇，歐元區(qū)再次陷入衰退的邊緣。短期來看，債務(wù)危機蔓延可能導(dǎo)致市場風(fēng)險厭惡情緒提升，投資者大幅拋售風(fēng)險資產(chǎn)。黃金白銀亦可能難以幸免。中長期來看，如果歐元區(qū)不能達成財政聯(lián)合甚至政治聯(lián)合，歐元區(qū)的解決辦法除了歐元區(qū)解體外只有靠不斷印刷鈔票，但這樣歐元區(qū)的最終結(jié)果仍將是自我毀滅，只是時間長短的問題。中長期黃金白銀仍將受益歐債危機。

　　3．通脹未過，全球新一輪量化寬松貨幣政策重啟

　　2011年上半年全球經(jīng)濟面臨較大通脹壓力，大宗商品高企以及原油價格高達100美元/桶以上。新興市場國家飽受通脹之苦，中國2011年上半年通貨膨脹率持續(xù)攀升，7月CPI同比上升6.5%，國內(nèi)通脹嚴重。歐元區(qū)通脹率也超遠歐洲央行2%的警戒線。美國雖然通脹壓力不大，但高企的能源價格讓消費者抱怨不已。2010年年初以來，中國已連續(xù)上調(diào)12次存款準備金率，2010年下半年以來，中國四次上調(diào)存貸款利率。歐洲央行2011年亦加息兩次。美聯(lián)儲2011年6月底結(jié)束第二輪量化寬松政策。但由于歐債危機拖累全球經(jīng)濟，進入下半年，美國經(jīng)濟下行風(fēng)險較大，歐元區(qū)經(jīng)濟有再次陷入衰退跡象，新興市場國家經(jīng)濟增速放緩。

　　2011年下半年以來，全球多個央行相繼下調(diào)利率，歐洲央行11月與12月連續(xù)兩次降息0.25%。中國12月下調(diào)存款準備金率0.5%。美聯(lián)儲9月議息會議維持0-0.25%聯(lián)邦基金利率不變至2013年年中，同時推出4000億扭轉(zhuǎn)操作（賣短期國債買長期國債）。美聯(lián)儲12月13日議息會議決定維持0-0.25%的基準利率不變，同時繼續(xù)之前的扭轉(zhuǎn)操作。美聯(lián)儲2012年1月25日宣布，將把聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%的超低區(qū)間至少到2014年下半年，美聯(lián)儲公開市場委員會在隨后發(fā)表的政策聲明中表示，盡管全球增長放緩，然美國經(jīng)濟溫和擴張；盡管就業(yè)市場有所改善，然失業(yè)率依然高企；盡管居民支出持續(xù)增長，然固定資產(chǎn)投資放緩，房地產(chǎn)市場依然疲弱。最近幾個月通脹趨于溫和，長期通脹穩(wěn)定。美聯(lián)儲將零利率期限延長的政策超出市場預(yù)期，