得到妥善解決，此前的救助措施除了援助還是援助，目前援助的資金的來(lái)源越來(lái)越少，并且援助的附加緊縮性財(cái)政政策方案普遍遭到受困國(guó)民眾反對(duì)以及執(zhí)行不力。這使得歐債危機(jī)越演越烈。歐元區(qū)的核心問(wèn)題是貨幣政策與財(cái)政政策不統(tǒng)一。財(cái)政整合或財(cái)政聯(lián)盟是歐元區(qū)國(guó)家的最終出路，但這條路需要漫長(zhǎng)的時(shí)間才能走出。隨找歐債危機(jī)不斷深化，歐元區(qū)將不得不依靠歐洲央行作為最后貸款人或發(fā)行歐元區(qū)共同債券解決眼前的危機(jī)。歐債危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重拖累了歐洲經(jīng)濟(jì)體的整體復(fù)蘇，歐元區(qū)再次陷入衰退的邊緣。短期來(lái)看，債務(wù)危機(jī)蔓延可能導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒提升，投資者大幅拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。黃金白銀亦可能難以幸免。中長(zhǎng)期來(lái)看，如果歐元區(qū)不能達(dá)成財(cái)政聯(lián)合甚至政治聯(lián)合，歐元區(qū)的解決辦法除了歐元區(qū)解體外只有靠不斷印刷鈔票，但這樣歐元區(qū)的最終結(jié)果仍將是自我毀滅，只是時(shí)間長(zhǎng)短的問(wèn)題。中長(zhǎng)期黃金白銀仍將受益歐債危機(jī)。

　　3．通脹未過(guò)，全球新一輪量化寬松貨幣政策重啟

　　2011年上半年全球經(jīng)濟(jì)面臨較大通脹壓力，大宗商品高企以及原油價(jià)格高達(dá)100美元/桶以上。新興市場(chǎng)國(guó)家飽受通脹之苦，中國(guó)2011年上半年通貨膨脹率持續(xù)攀升，7月CPI同比上升6.5%，國(guó)內(nèi)通脹嚴(yán)重。歐元區(qū)通脹率也超遠(yuǎn)歐洲央行2%的警戒線。美國(guó)雖然通脹壓力不大，但高企的能源價(jià)格讓消費(fèi)者抱怨不已。2010年年初以來(lái)，中國(guó)已連續(xù)上調(diào)12次存款準(zhǔn)備金率，2010年下半年以來(lái)，中國(guó)四次上調(diào)存貸款利率。歐洲央行2011年亦加息兩次。美聯(lián)儲(chǔ)2011年6月底結(jié)束第二輪量化寬松政策。但由于歐債危機(jī)拖累全球經(jīng)濟(jì)，進(jìn)入下半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)較大，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有再次陷入衰退跡象，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩。

　　2011年下半年以來(lái)，全球多個(gè)央行相繼下調(diào)利率，歐洲央行11月與12月連續(xù)兩次降息0.25%。中國(guó)12月下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%。美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議維持0-0.25%聯(lián)邦基金利率不變至2013年年中，同時(shí)推出4000億扭轉(zhuǎn)操作（賣短期國(guó)債買長(zhǎng)期國(guó)債）。美聯(lián)儲(chǔ)12月13日議息會(huì)議決定維持0-0.25%的基準(zhǔn)利率不變，同時(shí)繼續(xù)之前的扭轉(zhuǎn)操作。美聯(lián)儲(chǔ)2012年1月25日宣布，將把聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%的超低區(qū)間至少到2014年下半年，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)在隨后發(fā)表的政策聲明中表示，盡管全球增長(zhǎng)放緩，然美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張；盡管就業(yè)市場(chǎng)有所改善，然失業(yè)率依然高企；盡管居民支出持續(xù)增長(zhǎng)，然固定資產(chǎn)投資放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然疲弱。最近幾個(gè)月通脹趨于溫和，長(zhǎng)期通脹穩(wěn)定。美聯(lián)儲(chǔ)將零利率期限延長(zhǎng)的政策超出市場(chǎng)預(yù)期，