全球最大的期貨交易所——芝加哥商業(yè)交易所宣布黃金保證金上調(diào)22%，引發(fā)了投資者獲利拋盤，刺激黃金從1800美元/盎司上方大幅回調(diào)。這不禁讓人想起4月底5月初紐商所連續(xù)上調(diào)白銀保證金誘發(fā)白銀大幅跳水的一幕。筆者認(rèn)為，雖然金價(jià)難以出現(xiàn)暴跌，但此次上調(diào)保證金卻極有可能是黃金由大漲走向調(diào)整的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　一些基金公司已經(jīng)開(kāi)始在高位拋售黃金以購(gòu)入其他資產(chǎn)，所以黃金可能出現(xiàn)一輪獲利回吐的出現(xiàn)。并且投資者情緒易受到黃金回調(diào)的影響，而突然的利空消息會(huì)刺激投資者非理性拋盤，如此會(huì)使黃金等貴金屬出現(xiàn)大跌。有一個(gè)現(xiàn)象值得注意，近期黃金價(jià)格超越鉑金，從歷史上來(lái)看，這種情況難以維持下去，由此黃金很可能會(huì)出現(xiàn)一次較大幅度的回調(diào)。

　　歐洲方面，法國(guó)總統(tǒng)薩科齊定于8月16日在巴黎與德國(guó)總理默克爾舉行會(huì)談，討論歐洲債務(wù)危機(jī)，確保歐元區(qū)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。同時(shí)歐洲證券與市場(chǎng)管理局宣布，西班牙、意大利、比利時(shí)和法國(guó)金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將實(shí)施新的賣空禁令。在上述背景下，歐債危機(jī)近期得到了一定程度的緩解，從而有效提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。

　　CFTC公布的數(shù)據(jù)顯示：投資者在7月總購(gòu)入超過(guò)1,800萬(wàn)盎司黃金，相當(dāng)于2010年一年投資總需求的30%，市場(chǎng)人士對(duì)黃金投資的狂熱程度可見(jiàn)一斑。但是，瘋狂背后可能是大幅回調(diào)的開(kāi)始，這一點(diǎn)，四月底的白銀市場(chǎng)已經(jīng)給投資者上了生動(dòng)的一課。