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中國(guó)央行該有多少黃金儲(chǔ)備?
發(fā)布日期:10-08-09 08:58:37 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:新快報(bào) 作者:
存額的10%,就能應(yīng)付正常的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)生的結(jié)匯需要。另外,央行可能在特殊時(shí)刻需要干預(yù)外匯市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)居民日常的結(jié)匯需要以及中國(guó)企業(yè)海外投資的需要,都需要被考慮在內(nèi)。加總這些需求后,中國(guó)央行需要持有多少流動(dòng)性較強(qiáng)的外匯儲(chǔ)備呢?我們的預(yù)測(cè)值約為1.1萬(wàn)億美元,與中國(guó)央行目前持有的2.45萬(wàn)億美元的外儲(chǔ)相比,比例僅為40%。換句話說(shuō),中國(guó)央行持有的1.35萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備需要被多元化,而不是僅僅以低收益率的美國(guó)國(guó)債的形式存在。當(dāng)然,這1.35萬(wàn)億美元的“過(guò)度儲(chǔ)備”,并不可能全部用來(lái)購(gòu)買(mǎi)黃金,如中國(guó)投資公司這樣的主權(quán)財(cái)富基金以及如寶鋼這樣的大型國(guó)企,都存在著相當(dāng)?shù)暮M馔顿Y和收購(gòu)的要求。中國(guó)投資公司目前的資產(chǎn)總額約為2000億美元,中國(guó)企業(yè)的海外收購(gòu)每年的總量差不多為500億美元左右,這樣算來(lái),即使中國(guó)再成立三個(gè)主權(quán)財(cái)富基金,中國(guó)的外匯儲(chǔ)備中,起碼3000億美元“無(wú)處可去”。這樣說(shuō)來(lái),購(gòu)買(mǎi)黃金儲(chǔ)備,中國(guó)央行“不差錢(qián)”。 

  那么,中國(guó)央行需要多少黃金儲(chǔ)備才算合理呢?這個(gè)問(wèn)題肯定是仁者見(jiàn)仁。我們這樣設(shè)想一番,中國(guó)持有的黃金儲(chǔ)量達(dá)到世界第二的水平,即超過(guò)德國(guó)的3500噸,差不多達(dá)到4000噸左右的水平。這樣說(shuō)來(lái),中國(guó)需要再購(gòu)買(mǎi)3000噸左右的黃金,購(gòu)買(mǎi)這樣一筆黃金,按照目前的市價(jià),差不多需要花上1150億美元,小于一個(gè)中投公司的注資額。而即使中國(guó)央行持有4000噸左右的黃金儲(chǔ)備,也僅占據(jù)其全部外匯儲(chǔ)備的7%左右。 

  這樣的一個(gè)測(cè)算,雖只是“紙上談兵”,但其意義在于中國(guó)央行需要“未雨綢繆”,因?yàn)槿蛎磕甑狞S金供給不到2500噸,整體供應(yīng)量還存在著下降趨勢(shì)。中國(guó)央行的這個(gè)3000噸黃金的“埋單”,不僅要早點(diǎn)下單,還要有策略的逐步進(jìn)行。 
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