德意志銀行：兩大指標將暗中拉漲黃金價格

德意志銀行(行情 專區(qū))(Deutsche Bank)周一(2月7日)在報告中指出，最近幾天黃金遠期利率(GOFO)已降至負值，同時期金市場再度出現(xiàn)現(xiàn)貨溢價的現(xiàn)象，暗示最近實物金需求仍在走強，投資者希望獲得實物交割。

　　一般而言，因利息和倉儲成本，主力合約的價格會略低于其他合約。而2月合約對4月和6月的溫和升水，或許暗示，目前市場情緒正朝實物偏好轉(zhuǎn)變。

　　事實上，2013年黃金市場也曾多次出現(xiàn)GOFO轉(zhuǎn)負以及現(xiàn)貨溢價的情況，這可能反映是反映了全球金融市場極端的壓力，或是實物金需求十分強勢。

　　該行表示，“結(jié)合GOFO跌至負值區(qū)以及黃金遠期曲線進入現(xiàn)貨溢價狀態(tài)來看，近期的實物金需求可能非常強勢。另外，我們認為出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因主要是近期新興市場風險走弱以及美國實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟的影響�！�

　　知名投資人、加特曼通訊(行情 專區(qū))社創(chuàng)始人加特曼(Dennis Gartman)表示，“2月期金合約現(xiàn)貨溢價的現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)數(shù)周，這意味著供應緊張�！�

　　因黃金倉儲成本較高，較少出現(xiàn)現(xiàn)貨溢價。加特曼聲稱，“黃金永遠都不應該出現(xiàn)現(xiàn)貨溢價，但現(xiàn)在確實發(fā)生了�！�

　　然而，德意志銀行最后補充道，“日內(nèi)黃金遠期曲線有重回期貨溢價的趨勢，這可能暗示整個黃金市場將重新開始正�；�。”