聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)9月貨幣政策會(huì)議前，美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)位官員講話向市場(chǎng)傳遞修改前瞻指引的措辭，包括美國(guó)銀行和摩根大通在內(nèi)的投行紛紛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在聲明中保持“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”措辭。然而，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后發(fā)布的聲明保持謹(jǐn)慎，維持了“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”措辭，但暗示未來(lái)幾年加息的步伐將比6月預(yù)估的更快。
FED會(huì)議前聯(lián)儲(chǔ)官員明修棧道
今年早些時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)為使市場(chǎng)感到安心，避免金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩，在其貨幣政策聲明中加入了“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”，保證其結(jié)束量化寬松后仍將在長(zhǎng)時(shí)間里把基準(zhǔn)利率保持在極低水平。
但迄今為止，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步改善，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松即將結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)聲呼吁改變前瞻指引措辭。
美聯(lián)儲(chǔ)理鮑威爾，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特表示，“美聯(lián)儲(chǔ)需要調(diào)整對(duì)利率的前瞻性指引，這樣才能更好反映出聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)方面的進(jìn)展�！辈ㄊ款D聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫表示，隨著失業(yè)率逐步靠近“充分就業(yè)”的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)停止發(fā)布貨幣政策調(diào)整時(shí)機(jī)的指引。羅森格倫是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣刺激政策的堅(jiān)定支持者。而他的“對(duì)手”，著名鷹派費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索講話稱，“我們的首要任務(wù)是改變現(xiàn)在前瞻指引里的用詞，要讓市場(chǎng)知道我們將快于預(yù)期加息。”
各大投行紛紛加入陣營(yíng)。道明證券稱討論本身就證明了貨幣政策發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，高盛(Goldman Sachs)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將保持“相當(dāng)一段時(shí)間”措辭；美國(guó)銀行( Bank of America)和摩根大通(JPMorgan)預(yù)期該措施會(huì)被放棄。
貨幣政策聲明暗度陳倉(cāng)
美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在會(huì)后披露的決議聲明中重申，“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”維持低利率仍然是合適的。這使得市場(chǎng)關(guān)于修改措辭的預(yù)期落空。
FOMC發(fā)布了17位政策委員對(duì)經(jīng)濟(jì)和利率的季度預(yù)期，并首次公布了至2017年的預(yù)期，暗示美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐將較6月時(shí)預(yù)期提速。決策者的預(yù)期中值為，明年年底利率為1.375%，6月的預(yù)估為1.125%；2016年底為2.875%，之前的預(yù)估為2.50%；2017年為3.75%。
美聯(lián)儲(chǔ)決議“鷹”氣逼人，提前升息預(yù)期加重，但不忘安撫市場(chǎng)，繼續(xù)表示，美國(guó)失業(yè)率鮮有變化，就業(yè)市場(chǎng)大部分指標(biāo)表明勞動(dòng)力資源明顯未得到充分利用。美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)加息的預(yù)期較以往有所提前，同時(shí)本次會(huì)議上提出異議的美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員已增加至兩位。
美聯(lián)儲(chǔ)避虛就實(shí)加息之心昭然若揭
美聯(lián)儲(chǔ)大玩避虛就實(shí)的把戲，所謂“實(shí)”就是隨著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束QE后，需要逐步恢復(fù)正常的貨幣政策，加息是必經(jīng)之路。所謂的“虛”，就是美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明中的一句話“相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)”。盡管這句措辭得以保存，但利率預(yù)期上調(diào)，貨幣政策已發(fā)生改變。美聯(lián)儲(chǔ)為了安撫市場(chǎng)，避免波動(dòng)，保留了一句虛言；而關(guān)乎實(shí)質(zhì)的“加息”初現(xiàn)端倪。
市場(chǎng)似乎體會(huì)到了美聯(lián)儲(chǔ)的加息意圖，上行刷新逾四年高點(diǎn)84.81.
市場(chǎng)已反映加息意圖黃金或絕地反彈
FED政策聲明后，美元指數(shù)上行，升至逾四年高點(diǎn)，經(jīng)過(guò)前期舊金山聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告和官員講話的熱身，美元已充分反映了加息意圖，大漲之后恐有回撤風(fēng)險(xiǎn)，而黃金在跌至近八個(gè)半月低點(diǎn)后或?qū)⒁齺?lái)反彈。
黃金目前位于7月高點(diǎn)回撤至關(guān)鍵價(jià)位1280的100%延展位1216，金價(jià)可能受支撐反彈。黃金上行的初步阻力位于1240，進(jìn)一步阻力位于1265，更關(guān)鍵阻力位于1280，黃金若能收復(fù)1280，可能上探1295水平，但黃金可能很難突破該阻力進(jìn)一步走高。
