美聯(lián)儲(chǔ)再放“煙霧彈” 黃金市場(chǎng)難躲“空襲”

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　　因此，每一個(gè)“非農(nóng)夜”，黃金市場(chǎng)都會(huì)敏感起來(lái)。11月8日，美國(guó)10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，使得金價(jià)重挫，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒂?2月縮減量化寬松(QE)規(guī)模的預(yù)期再度升溫，金價(jià)跌破每盎司1300美元關(guān)口。截至記者發(fā)稿時(shí)，紐約黃金期貨價(jià)格報(bào)每盎司1284.1美元。

　　每盎司1300美元之下的金價(jià)，目前并未觸及前期低點(diǎn)，但“破位”的聲音似乎已經(jīng)傳遍市場(chǎng)。

　　“市場(chǎng)目前所追逐的是短期能夠帶來(lái)高回報(bào)的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，包括股票、外匯和債券市場(chǎng)，這些市場(chǎng)目前其吸引力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于黃金市場(chǎng)，所以黃金市場(chǎng)并非是因?yàn)槊绹?guó)要退出QE或美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致的下跌，真正的原因是相比主要幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金的短期吸引力不夠�！币晃粰C(jī)構(gòu)人士表示，尤其是亞洲區(qū)域貨幣的波動(dòng)，導(dǎo)致更多的資金在追逐外匯市場(chǎng)，另外美國(guó)股市屢創(chuàng)新高也并非是美國(guó)經(jīng)濟(jì)完全好轉(zhuǎn)所致，更多的是全球避險(xiǎn)資金回流美國(guó)。

　　“一旦QE真正開(kāi)始縮減，首先打壓的應(yīng)該是股票市場(chǎng)，黃金在短暫受到抑制之后，可能反而會(huì)因利空出盡而出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。”肖磊表示。

　　中證期貨高級(jí)研究員劉慧源認(rèn)為，雖然黃金價(jià)格遭到沉重打壓，但并沒(méi)有跌破10月的前期低點(diǎn)，而且在1300美元以下Comex黃金期貨持續(xù)增倉(cāng)，表明仍有資金逢低買入，因此打壓金價(jià)的主要原因在于QE退出預(yù)期，一旦市場(chǎng)預(yù)期今年縮減QE可能性不大的話，金價(jià)將會(huì)展開(kāi)反彈。

　　光大期貨分析師孫永剛也認(rèn)為，QE退出的時(shí)間節(jié)點(diǎn)被后延了，在這樣的情況之下，再去過(guò)度的談及QE的意義并不大，反而要關(guān)注美元與美股的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是美股如果出現(xiàn)大跌的話，黃金可能有大幅上漲的可能。

　　分析人士指出，決定美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)縮減QE規(guī)模的決定因素，一是看美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐；二是看美國(guó)通貨膨脹的狀況。目前美國(guó)通脹基本可控，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也普遍樂(lè)觀，但數(shù)據(jù)存在失真的可能。

　　實(shí)物金需求旺季難“扳局”

　　每逢春節(jié)，中國(guó)傳統(tǒng)黃金需求旺季就會(huì)來(lái)到，今年上半年黃金的消費(fèi)數(shù)據(jù)差不多與去年全年相當(dāng)。

　　香港統(tǒng)計(jì)署最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)內(nèi)地9月自香港進(jìn)口黃金116.3噸，低于8月份的水平。但是，今年前9個(gè)月中國(guó)內(nèi)地自香港進(jìn)口的黃金量仍然較去年同期翻了一番。照此勢(shì)頭，今年中國(guó)很可能取代印度成為全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)。

　　因?yàn)閬喼奘袌?chǎng)黃金實(shí)體消費(fèi)的增長(zhǎng)，導(dǎo)致一些持有者沒(méi)有在金價(jià)持續(xù)下跌的行情中恐慌拋售，金價(jià)在跌至1200美元成本線附近被迅速拉起，這也驗(yàn)證了黃金市場(chǎng)實(shí)體消費(fèi)和期貨等投機(jī)需求的博弈。

　　肖磊說(shuō)：“目前投資需求非常不穩(wěn)定，投資