歐債出轉(zhuǎn)機(jī) 黃金起狂瀾

黃金在調(diào)整近一年之后終于出現(xiàn)了令市場(chǎng)興奮的轉(zhuǎn)機(jī)，黃金價(jià)格回歸到千七的上方。原因除了美國(guó)方面的因素，那就是歐元區(qū)的無(wú)限夠債。歐債問(wèn)題從2009年開始已經(jīng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)的折騰了3年了，過(guò)程中的反復(fù)令市場(chǎng)非常頭痛。歐債危機(jī)的本質(zhì)是債務(wù)總量沒(méi)有足夠的貨幣供應(yīng)去擔(dān)當(dāng)，因此引發(fā)了包括貴金屬市場(chǎng)在內(nèi)的全球性的流動(dòng)性緊縮。 而近期，歐元區(qū)的債務(wù)問(wèn)題似乎出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　9月6日，歐洲央行宣布，維持基準(zhǔn)利率于0.75%的水平不變，同時(shí)維持隔夜存款利率和隔夜貸款利率分別為零和1.5%不變。在歐洲央行隨后的新聞發(fā)布會(huì)上，央行行長(zhǎng)德拉吉公布了期待已久的重啟歐洲央行購(gòu)債計(jì)劃。此前，市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行購(gòu)債計(jì)劃將出臺(tái)，但歐債細(xì)節(jié)仍有較大不確定性，如歐洲央行購(gòu)債是否有上限，購(gòu)債所設(shè)定的附加條件等。德拉吉表示，在嚴(yán)格控制下干預(yù)歐元區(qū)的主權(quán)債券市場(chǎng)，計(jì)劃名稱為Outright Monetary Transactions (OMTs直接貨幣交易)，購(gòu)債計(jì)劃并無(wú)設(shè)定上限，以糾正債券市場(chǎng)上的極度扭曲狀況。央行將每月和每周定期公布其購(gòu)債信息。

　　希望歐洲央行購(gòu)買其債券的國(guó)家必須首先官方提出歐洲救助基金的幫助，并同意嚴(yán)格和有效的預(yù)算政策條件。在購(gòu)買債券時(shí)，歐洲央行將尋求國(guó)際貨幣基金組織的幫助來(lái)制定債券購(gòu)買條件。歐洲央行在購(gòu)債后和投資者處于同一地位。

　　德拉吉重申將采取一切行動(dòng)來(lái)維護(hù)歐元。他表示，歐洲央行的購(gòu)債有一位成員反對(duì)，因此是一個(gè)存有爭(zhēng)議的決定。歐洲中央銀行6日公布了新國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃的細(xì)節(jié)，新國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模不設(shè)上限，歐洲央行不享受優(yōu)先地位并且將回收該計(jì)劃產(chǎn)生的流動(dòng)性。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，歐洲央行理事會(huì)決定執(zhí)行“直接貨幣交易計(jì)劃”，從歐元區(qū)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買主權(quán)債券。

　　歐洲央行的舉措提振了整體的市場(chǎng)情緒，而歐元區(qū)核心國(guó)家德國(guó)對(duì)于這次的表態(tài)也令市場(chǎng)為之欣慰，德國(guó)終于松口了。這種夠債措施能夠從根本上解決歐元區(qū)的流動(dòng)性緊縮的重大難題，也就為整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)贏得了寶貴的時(shí)間。黃金市場(chǎng)受到這種預(yù)期的影響，積郁的多頭終于爆發(fā)。若短期內(nèi)歐元區(qū)的問(wèn)題不再出現(xiàn)反復(fù)，后市黃金的多頭恐怕還要維持。誠(chéng)然，美國(guó)的態(tài)度依然是至關(guān)重要。若美國(guó)未來(lái)也要通過(guò)寬松的政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，這對(duì)于黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將是雙喜臨門(603008,股吧)，下半年有望沖擊歷史高點(diǎn)1920美元附近。