上周，外匯、貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)率陡然增大，國(guó)際金價(jià)也開(kāi)始了新一輪下跌。進(jìn)入秋風(fēng)蕭瑟之際，正可謂“無(wú)邊落木蕭蕭下”，金價(jià)壓力仍在不斷增長(zhǎng)，“熊市”寒冬即將再次來(lái)臨。
上周，受全球投資者關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議結(jié)果出爐，美聯(lián)儲(chǔ)宣布進(jìn)一步削減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模100億美元，“量化寬松”購(gòu)債行動(dòng)將于10月結(jié)束。至此，使美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)大4倍的QE即將走到終點(diǎn)。下一步，美國(guó)將進(jìn)入加息周期。當(dāng)然，此次美聯(lián)儲(chǔ)仍然沒(méi)有透露明確的未來(lái)加息路徑，但這并不妨礙美元進(jìn)入中長(zhǎng)期的走強(qiáng)渠道。而相反，金價(jià)和美元具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，美元的加息將導(dǎo)致不生息的黃金被拋棄，金價(jià)未來(lái)依然將承受不小的下行壓力。
除了美國(guó)本身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，由于美國(guó)再次在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中建立起比較優(yōu)勢(shì)，使得美聯(lián)儲(chǔ)收緊銀根、加速升息的預(yù)期更為強(qiáng)力�？纯创笱蟊税丁�?dú)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)處在萎縮邊緣，在美國(guó)量化寬松政策退出之時(shí)，歐洲央行苦于通縮風(fēng)險(xiǎn)和衰退壓力，才開(kāi)始了負(fù)利率和歐洲版“量化寬松”。而此前復(fù)蘇勢(shì)頭正勁的英國(guó)，也被蘇格蘭獨(dú)立公投所拖累，導(dǎo)致英鎊一度大跌。碎片化的趨勢(shì)，使得其未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性陡然增強(qiáng)。
從技術(shù)圖形上看，今年下半年國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)跟上半年非常類似，都是經(jīng)歷了“慢�！薄ⅰ翱斓�、“震蕩”和“再下跌”四步走的節(jié)奏。目前，金價(jià)已經(jīng)相繼跌破1280、1240美元/盎司的關(guān)鍵位，已經(jīng)接近整數(shù)關(guān)鍵點(diǎn)位1200美元/盎司一線。在空頭一片“喊殺”聲中，空方預(yù)計(jì)不會(huì)輕易放棄再次下探的波動(dòng)機(jī)會(huì)，將向前期低點(diǎn)1200美元一線發(fā)起一輪新的沖擊。
操作策略方面，對(duì)于一直習(xí)慣于“抄底”思維的投資者而言，買入一定要慎之再慎。臨近年末，金價(jià)可能在震蕩中繼續(xù)尋找向下突破的機(jī)會(huì)。熊市進(jìn)入“冬眠期”，可能長(zhǎng)期不振。相反，此前逢高賣出的空倉(cāng)相對(duì)較為安全，在接近1200整數(shù)關(guān)口時(shí)，可逐漸考慮適當(dāng)落袋收益，或者控制風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入中長(zhǎng)線熊市的準(zhǔn)備。
