十月預(yù)期陡增 黃金白銀暫難有方向性突破

上周金銀被消息面主導(dǎo)，這是尤為明顯的。先是敘利亞風(fēng)云緩解，金銀跌破上行軌道；然后美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議大出意外，金銀飆升反抽；最后敵不過做空預(yù)期，短線獲利盤蜂擁而出。周線收出沖高回落的小實(shí)體陰線，本周黃金白銀料將延續(xù)回落，但有盤整契機(jī)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議聲明稱，維持0-0.25%的基準(zhǔn)利率不變，維持每月購(gòu)買850億美元資產(chǎn)規(guī)模不變。議息會(huì)議雖然已經(jīng)過去，9月不削減QE既成事實(shí)，但是接下來至10月初的行情，仍不可避免地承受余震。

　　就美聯(lián)儲(chǔ)而言，9月政策最大的一個(gè)負(fù)面效果，就是造成美聯(lián)儲(chǔ)信用的傷害。堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席Esther George警告美聯(lián)儲(chǔ)前后決策失去連續(xù)性，其信譽(yù)面臨風(fēng)險(xiǎn)，今后難以說服市場(chǎng)相信聯(lián)儲(chǔ)的政策調(diào)整。

　　而10月份開始削減的概率和預(yù)期大大增加。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席James Bullard表示，美國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)促使美聯(lián)儲(chǔ)推遲削減QE；如果一些數(shù)據(jù)令經(jīng)濟(jì)前景更加明朗，那么他們可能會(huì)在10月份宣布小幅削減QE。

　　筆者曾撰文表示，未來至于明年年中貴金屬市場(chǎng)是空頭市場(chǎng)，因?yàn)槭湛sQE是利空是過程是有持續(xù)的影響的；道氏理論講，空頭市場(chǎng)中可以有重要的折返走勢(shì)，但是就目前的價(jià)格來看，尚不足有支撐重要反彈的形態(tài)、時(shí)間窗口也不足夠。因此，后續(xù)行情難有方向性突破，料將消耗時(shí)間做足形態(tài)。

　　機(jī)構(gòu)持倉方面，黃金ETF其前9月14日減倉6.01噸后，于20日增倉0.88噸、21日減倉1.81噸，整體上仍是凈流出。反觀白銀ETF持倉繼 9月14日減倉65.96噸之后，又出手于9月20日增倉104.93噸。金銀機(jī)構(gòu)持倉的微小差異，反映出多空雙方目前對(duì)行情走向存在分歧。

　　貴金屬的階段性回調(diào)需要繼續(xù)尋找支撐。金銀受到議息會(huì)議的利多刺激，以旱地拔蔥之勢(shì)直接拉升，但是接下來兩個(gè)交易日出現(xiàn)受阻回落。分析其邏輯在于，消息屬于突發(fā)，但是基調(diào)仍是看空，畢竟9月份的不作為只是增加了10月份操作的概率和預(yù)期而已。

　　從技術(shù)上看，黃金此次反彈高點(diǎn)正好在7月初低點(diǎn)上行的短期軌道線上，于是形成了對(duì)短線軌道的反抽，在技術(shù)上的看點(diǎn)則是前支撐位1290一線的支持力度，踏破則繼續(xù)短線走空，并看到1264一線；換個(gè)角度講1300如能站穩(wěn)，則將在上至1370的區(qū)間內(nèi)做盤整形態(tài)。。而現(xiàn)貨白銀情況類似，唯一需要強(qiáng)調(diào)的是，如果回落踏破4197的低點(diǎn)，下方的支撐會(huì)在4070一線，此處不僅是前期的盤整上邊，也是幅度上的2/3處，料有較強(qiáng)的支撐；而如果能夠站穩(wěn) 4200一線，則將在上至4640的區(qū)間內(nèi)構(gòu)建盤整形態(tài)。