黃金價(jià)格“搖搖欲墜” 大幅暴跌可能性小

在剛剛過去的中秋假期中，高檔禮品銷售和餐飲消費(fèi)再遇“寒流”，但伴隨婚嫁高峰期的到來，黃金首飾銷勢大旺，很多城市珠寶店里人潮如鯽，爭相搶購黃金首飾。

　　在國內(nèi)搶購黃金的同時(shí)，國際金價(jià)卻上演了“過山車”行情。9月18日，美聯(lián)儲宣布將暫不削減QE3規(guī)模。這一決定超出市場普遍預(yù)期，國際金價(jià)因此一度飆漲逾4%，創(chuàng)近一年來最大單日漲幅，當(dāng)日收復(fù)了9月9日至13日一周的“失地”。

　　不過，好景不長。20日，圣路易斯聯(lián)儲總裁布拉德宣布，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長加速，美聯(lián)儲可能在10月會議上縮減購債規(guī)模�？八_斯聯(lián)儲主席喬治也認(rèn)為，美聯(lián)儲決定不縮減購債規(guī)模令人失望，失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)足夠強(qiáng)勁。國際金價(jià)當(dāng)日大跌3.23%，重新回到了1325美元/盎司附近。

　　毫無疑問，美聯(lián)儲的貨幣政策是左右短期金價(jià)走勢的最核心力量。但對于何時(shí)縮減QE，美聯(lián)儲內(nèi)部“鷹”“鴿”兩派爭論不休，市場也陷入迷茫之中，多空分歧明顯，廝殺激烈，黃金價(jià)格“上躥下跳”。

　　盡管美聯(lián)儲關(guān)于退出QE3的態(tài)度飄忽不定，但在很多國外投行看來，美國退出QE3是早晚的事情，屆時(shí)黃金失去支撐力量，下跌成為必然。

　　美國投行道明證券20日在其報(bào)告中分析稱，盡管短期內(nèi)黃金仍有在每盎司1325美元至1415美元之間的上行空間，但是美聯(lián)儲退出QE3隨時(shí)都可能到來，這是無法回避的，也意味著黃金當(dāng)前的價(jià)格維持不了多久。

　　不過，也有分析人士表示，美聯(lián)儲目前的決議可能使金價(jià)上升到1450美元/盎司�！奥�(lián)儲的決定出乎大部分人意料，但關(guān)于減縮的討論仍然會有，金價(jià)可能上升到1400美元/盎司上方，不過其波動(dòng)空間會比較大�！�

　　事實(shí)上，身兼貨幣和商品屬性的黃金，其價(jià)格影響因素很多。目前分析黃金價(jià)格的框架，很多都從美元來入手的。市場普遍認(rèn)為黃金與美元具有明顯的負(fù)相關(guān)性，美元長期上漲將會不可避免地帶來黃金長期下跌。

　　不過，諸多研究表明，美元與黃金的負(fù)相關(guān)性并沒有想象的那么高。在一段時(shí)間內(nèi)，可能高度相關(guān)，而在另一段時(shí)間內(nèi)，可能相關(guān)系數(shù)很小。

　　國泰君安分析師汪睿認(rèn)為，從2004年開始，美元與金價(jià)出現(xiàn)了明顯的偏離。在分析諸多因素后，紐約SPDR黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))推出以及中國需求的增長是兩個(gè)最可能導(dǎo)致美元與金價(jià)在2004年后出現(xiàn)明顯偏離的原因。

　　“2004年之后金價(jià)飆升是SPDRETF和中國需求疊加所造成的，都從需求端影響了黃金價(jià)格。隨著SPDR黃金實(shí)物ETF的推出(第一只黃金ETF成立于2003年)，數(shù)百億、上千億