五問五答，帶你走進2014年首個非農(nóng)夜 |
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問題五：今晚非農(nóng)公布后，市場反應(yīng)將如何？ 解答：在解答這一問題前，我們先來看一下周四外匯市場的整體表現(xiàn)。在隔夜，雖然美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)整體向好，卻未能推動此前表現(xiàn)強勢的美元更進一步。美元指數(shù)在當(dāng)天大多數(shù)的時間都維持小幅承壓走低的格局，即使在向好的美國就業(yè)數(shù)據(jù)被發(fā)布之后，也未得到應(yīng)有的拉動。雖然，歐洲央行行長德拉基的新聞發(fā)布會講話措辭確實曾一度推動美元指數(shù)上行至日高，但是這一影響也只是曇花一現(xiàn)。 事實上，以往每次在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布前夜，匯市的交投和走勢波動狀況都會因為投資者的謹(jǐn)慎情緒而受到遏制，因投資者不愿在風(fēng)險事件來襲之前曝露出過大的風(fēng)險敞口。而今年12月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)相比以往則更為特殊。一方面，就業(yè)數(shù)據(jù)可能會受到節(jié)日休假狀況的扭曲，另一方面，此前美國諸多地區(qū)遭遇的暴風(fēng)雪嚴(yán)寒天氣也會對就業(yè)市場造成沖擊，所以，在非農(nóng)出具出爐之前，投資者都開始嚴(yán)陣以待，謹(jǐn)防“黑天鵝”的意外來襲。 因此，目前雖然更多投行更偏向于看好非農(nóng)，但投資者在臨近非農(nóng)公布之際，卻反而更顯謹(jǐn)慎。而有鑒于目前市場預(yù)期的新增19.5萬這一預(yù)期，市場屆時的波動也很可能由此展開。 從以往非農(nóng)留下的經(jīng)驗看，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，如取得22萬人以上的新增人口，美元料將獲得大幅提振走高。與之對應(yīng)的，非美貨幣和黃金白銀則將遭到明顯打壓出現(xiàn)下行。 而若數(shù)據(jù)與19.5萬預(yù)期中值出入不大，略好于或略差于預(yù)期，則市場可能陷入短線的糾結(jié)之中。當(dāng)然這種情況下，由于數(shù)據(jù)并不會對美聯(lián)儲1月繼續(xù)縮減QE構(gòu)成太大障礙，因此可能仍相對于利好美元。 巴克萊分析師就稱，“我們的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將低于預(yù)期，預(yù)計增長17.5萬，失業(yè)率為7.0%，市場預(yù)期為19.3萬，失業(yè)率為 7.0%，暗示美元有下行風(fēng)險。但基于我們中期看漲美元的觀點，我們傾向美元任何的回調(diào)都是買入機會，而不要殺跌。利用次機會逢低買入美元兌日元中期內(nèi)持有�！� 最后，如果非農(nóng)大幅差于預(yù)期，如取得16萬人以下的低迷表現(xiàn)，則毫于疑問在這種情況下將重創(chuàng)美元，同時大幅提振非美貨幣和貴金屬。甚至如果非農(nóng)后市場擔(dān)憂情緒加劇，將可能促使美聯(lián)儲1月暫停進一步縮減QE。 從整體上看，目前投行似乎還是在非農(nóng)前相對看好美元。AllThingsForex外匯策略師Ilian Yotov認(rèn)為，如果2014年公布的首份非農(nóng)報告足夠強勁的話，那么美聯(lián)儲在1月28-29日的貨幣政策會議上或?qū)捤梢?guī)模進一步削減100億美元。不過，Valeria Bednarik認(rèn)為，美聯(lián)儲或會等耶倫(Janet Yellen)正式接任主席后才會考慮進一步削減寬松。 Ilian Yotov預(yù)計，強勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)將吸引部分美元買盤。但其同時也認(rèn)為，在2014年2月8日美債上限“生死線”前，美元買盤的增加不會特別顯著。 First Quadrant LP資產(chǎn)經(jīng)理Jeppe Ladekarl則表示，假如美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有延續(xù)走強態(tài)勢，美元可能難以進一步上漲。他表示，該行在12月時平掉部分美元多頭頭寸，但他聲稱，假如美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)在未來數(shù)月內(nèi)強于預(yù)期，可能再度增持美元多頭頭寸。 此外，花旗集團(Citigroup)外匯策略師Richard Cochinos表示，經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭愈發(fā)強勁，投資者將不得不重新平衡他們的頭寸以適應(yīng)新的局面，“慢慢地，我們將進入一個美元走強的局面”。 |
