兩因素決定國際金價是否迎來持續(xù)反彈

美國通脹見底回升，美股進(jìn)入調(diào)整

　　兩因素決定國際金價

　　是否迎來持續(xù)反彈雖然周一美元下跌，但并沒有對國際金價形成支撐。紐約2月黃金期貨價格下跌10.2美元，跌幅0.84%，報收于每盎司1203.8美元。國際金價經(jīng)歷了近12年的連續(xù)上漲后，去年遭到重挫，跌幅高達(dá)28%。

　　那么，為什么貴金屬是在2013年遭到市場拋售，而不是2012年或者今年？ 民生銀行[0.13% 資金 研報]金融市場部市場研究中心認(rèn)為，今年金價遭到拋售主要有四大原因。一是，去年美國CPI同比跌落至2%的目標(biāo)位下方，11月CPI同比僅增長 1.2%，美國通脹水平的低迷使市場缺乏支撐金價的主要預(yù)期。二是，在2008年次貸危機(jī)爆發(fā)后，避險需求一度成為金價上漲的重要支撐。但是在經(jīng)歷了美聯(lián)儲三次QE以及歐元區(qū)央行兩次長期借款后，國際市場中的避險情緒逐年回落。三是，歐美股市的收益大幅上升，降低了持有黃金的吸引力。四是，市場預(yù)期和投資偏好的變化導(dǎo)致國際投資需求的大幅減弱，引發(fā)了對黃金的拋售。根據(jù)彭博統(tǒng)計的黃金ETF持倉數(shù)據(jù)顯示，2013年全球黃金ETF大幅減持865噸黃金，減持幅度達(dá)到33%，持金量回落至2009年底的水平。

　　民生銀行金融市場部分析師認(rèn)為，今年仍需關(guān)注市場對通脹預(yù)期、避險情緒以及美國股市實際收益的變化。雖然目前這三個方面還沒有出現(xiàn)利多黃金的變化，國際金價仍面臨繼續(xù)向下的壓力，但是如果今年美國通脹見底回升，美國股市也進(jìn)入調(diào)整，國際金價將會迎來持續(xù)反彈的機(jī)會。