債務(wù)上限助推金銀牛市

“財政懸崖”陰霾尚未煙消云散，“債務(wù)上限”問題近期再度襲來。對于美國政府而言，該問題能否得到一個良好的解決，將事關(guān)未來數(shù)年美國經(jīng)濟的發(fā)展，而后者更是與貴金屬的市場命運息息相關(guān)。

　　今年年初，美國國債再次突破了2011年國會提高所設(shè)定的16.39萬億美元的法定上限，如果不能再次提高這一數(shù)字，美國將面臨巨大經(jīng)濟風險。對世界經(jīng)濟而言，該事件的影響也不會小于困擾歐洲數(shù)年之久的歐債危機，勢必將對全球宏觀經(jīng)濟造成重大沖擊，再次大衰退或不可逆轉(zhuǎn)。

　　據(jù)最近消息：美國眾議院已經(jīng)通過了將債務(wù)上限延長至5月中旬的法案，該法案在參議院也是有驚無險的過關(guān)，只待總統(tǒng)奧巴馬的簽字生效。這已經(jīng)是第二次向后推移解決時間，然而“拖字訣”無法解決問題，只有直面該風險并解決該風險，才不會使得美國政府只能通過挪移賬單等非常規(guī)手段舉步維艱。

　　自布雷頓森林體系瓦解之后，美元雖然失去了與黃金的直接掛鉤地位，但美國有世界最大經(jīng)濟體作為其后盾，美元一直是以“信用”和“無風險”著稱。時過境遷，即使歐盟的成立也沒有打破“一超多強”的政治格局、經(jīng)濟格局或者說是貨幣格局。美元到了如此境地，“財政懸崖一波未平，債務(wù)上限一波又起”，擊敗美國人的不是別人，而是他們自己。美元長久以來一直在“最佳避險貨幣”的寶座上養(yǎng)尊處優(yōu)，使得我們忽視了美國長久以來日積月累的信用風險。

　　債務(wù)上限盡管可以一而再、再而三的被提高，但其越來越龐大的數(shù)字已經(jīng)將信用風險推到了桌面上。該問題無法被解決，或者說無法將其扭轉(zhuǎn)到良性的發(fā)展道路上，美元的避險地位勢必將被市場所質(zhì)疑，進而所拋棄。那么黃金作為“終極避險”工具，勢必會受到投資者的追捧，大量買盤將為其價格提供巨大推動力。再加之市場對美元失去信任后的拋售，標價貨幣名義價格下跌也會為黃金價格的水漲船高添磚加瓦。

　　美國債務(wù)問題雖然影響巨大，但卻不是全球經(jīng)濟問題的全部。全球性經(jīng)濟危機也已經(jīng)引致了全球性的貨幣戰(zhàn)爭，越來越多的國家已經(jīng)動起來，使用自己的政策工具來對抗所面臨的經(jīng)濟困局。美國第三輪量化寬松尚未結(jié)束又疊加第四輪量化寬松，歐盟更是打出長期再融資操作、購債計劃、降息的組合拳，安倍上臺日本量化寬松無休無止，中國經(jīng)濟也面臨了“有增資(M2)，無增長”的“類滯脹”局面，經(jīng)濟風險在悄無聲息間不停發(fā)酵這一事實已經(jīng)無可爭辯。

　　因此，在近年來，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展，居民收入的提高，財富保值的需求水漲船高，“購金熱”便是該需求的體現(xiàn)之