由于黃金也是一種商品，其生產(chǎn)和開采業(yè)需要成本，故其公認的底部就是其生產(chǎn)成本，那么，問題來了，黃金的生產(chǎn)成本到底是多少呢？
事實上，黃金的生產(chǎn)成本從來就不是一個固定的數(shù)字，也從來不是一成不變的，并且全球各個地區(qū)各個金礦企業(yè)的成本差別也很大。目前，較為流行的說法有三種，500-900、1100-1300和大于1400美元，這足可見差別之大了。
下圖是全球最大的黃金生產(chǎn)企業(yè)Barrick2013年在各地的生產(chǎn)成本，各個地區(qū)分部的黃金生產(chǎn)成本差異非常大，北美僅為797美元/盎司，而非洲則高達1416美元/盎司，根據(jù)當前黃金的價格來看，非洲分部已經(jīng)虧損，澳洲及太平洋地區(qū)在金價最低時也逼臨到了成本價附近，該公司當前的利潤已經(jīng)被大大壓縮了，甚至有可能面臨著虧損。
再來看一下全球第二大黃金礦業(yè)企業(yè)AngloGold-Ashanti 2013年的黃金生產(chǎn)總成本和其全球不同地理區(qū)域分部的黃金生產(chǎn)成本，盡管AngloGold-Ashanti整個集團的黃金生產(chǎn)成本為898美元/盎司，但是不同地域的成本相差極大，最低的美國僅為733美元/盎司，而最高的澳大利亞則為1829美元/盎司，根據(jù)當前黃金價格來看，除了澳大利亞地區(qū)，其它的黃金生產(chǎn)都還有不小的利潤，全公司也處于盈利狀態(tài)。
最后再來看一下全球最大三家黃金生產(chǎn)企業(yè)的成本，金價只有在跌穿這些大型黃金生產(chǎn)商的成本底線時才有可能的確達到了真正的底部，再度下跌的可能就非常小了。下圖列出了全球最大的三家黃金生產(chǎn)企業(yè)-Barrick、Newmont和AngloGold-Ashanti-各自統(tǒng)計的黃金生產(chǎn)成本：從三大巨頭的黃金生產(chǎn)成本在800-900美元/盎司之間來看，所謂的黃金生產(chǎn)成本可以支撐金價在1100-1200美元/盎司形成底部是大大可疑的，金價在此價格之間時這些大型黃金生產(chǎn)商仍有不少的利潤可以獲取，并美元達到他們必須要靠縮減規(guī)模、減少供給來降低生產(chǎn)成本的底線，也就是說，當金價在成本線上方時，這些礦商們并不會大量的減少黃金的生產(chǎn)。
雖說當前的價格并沒有達到黃金生產(chǎn)商的成本線，但距離其成本線的空間也并不太大，況且黃金成本在1100至1200之間的說法早已成為業(yè)界的共識在全世界廣泛流傳，投資者在心理上早已把此區(qū)間視為金價穩(wěn)固的底部防線，心理上的障礙時難以逾越的，這也就是金價很難跌穿1100美元的原因所在。
