鄭永翔：美聯(lián)儲(chǔ)加息是遲早的事，但美聯(lián)儲(chǔ)加息，黃金就下跌卻非必然。以最近一次美聯(lián)儲(chǔ)加息為例，美聯(lián)儲(chǔ)于2004年6月30日起，到2005年8月9日止，連續(xù)加息10次，而同期，黃金價(jià)格則由395美元/盎司上升至約435美元/盎司，14個(gè)月間，漲了大約10%。

　　我認(rèn)為更重要的是，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政狀況，跟克林頓時(shí)代已經(jīng)不能比了。過去十年，美國(guó)國(guó)債的法定上限一直在不斷提高，它的財(cái)政狀況在不斷惡化，這幾乎是不可逆的。美國(guó)財(cái)政支出中，醫(yī)療、軍費(fèi)等支出占據(jù)相當(dāng)大的比重，想削減舉步維艱。美聯(lián)儲(chǔ)的加息，無法改變它超發(fā)貨幣導(dǎo)致的惡性循環(huán)，美元不可能重回當(dāng)年的地位。

　　美國(guó)想擺脫這種狀況，目前看只有兩種可能，一是創(chuàng)造革命性的新生產(chǎn)力，讓經(jīng)濟(jì)重新起飛，二是發(fā)動(dòng)大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)。但現(xiàn)在看這兩種可能性都很小。

　　《財(cái)商》：對(duì)于普通投資者有何建議？

　　鄭永翔：普通投資者，如果是做投機(jī)，那么自然會(huì)關(guān)注引起金價(jià)短期波動(dòng)的因素，比如美元指數(shù)、黃金多頭和空頭的持倉(cāng)變化。如果是將黃金作為資產(chǎn)配置的話，首先要確定黃金在資產(chǎn)中的百分比，然后選擇合適的品種，紙黃金、實(shí)物黃金等都是不錯(cuò)的選擇。然后持有三五年，收益自然就看到了。但建議作為資產(chǎn)配置考慮的普通投資者不要使用杠桿。