11月4日開始,美元指數(shù)上演了一次小規(guī)模的華麗轉(zhuǎn)身,從75.63漲到81.49,一個(gè)月升值了大約8%!而黃金,不聲不響地裝出反向追隨美元的樣子,但經(jīng)過一個(gè)月的波動(dòng),金價(jià)又回到了一個(gè)月前的原位!

　　當(dāng)然,黃金恢復(fù)高位有著這樣那樣的理由,朝鮮炮擊了,歐洲新的國(guó)家主權(quán)財(cái)富危機(jī)了,等等。但這許多原因掩蓋不了一個(gè)事實(shí),那就是黃金與美元沒有必然的、天然的、等比例邏輯推演的量化關(guān)系。在投資黃金時(shí),我們可以重視美元走勢(shì)對(duì)黃金價(jià)格的影響,但美元走勢(shì)并不是黃金價(jià)格走勢(shì)的充分必要條件。

　　幾十年來,投資市場(chǎng)上逐漸形成的“黃金與美元指數(shù)反向關(guān)系”是黃金投資市場(chǎng)的一個(gè)主要投資理論背景。美元指數(shù)是由美元與其它各種貨幣匯率構(gòu)成的加權(quán)指數(shù)。如果美元指數(shù)下跌,說明美元對(duì)其它主要貨幣貶值;如果美元指數(shù)上升,說明美元對(duì)其它的主要貨幣升值。所以,可以說美元指數(shù)是世界上一攬子貨幣的代表。所以,代表真實(shí)貨幣的黃金和代表整個(gè)虛擬紙幣體系的美元指數(shù)有著很大負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　但是,當(dāng)今美元指數(shù)并不完全反映所有的虛擬紙幣,比如說,美元指數(shù)的比例配置中,嚴(yán)重缺乏對(duì)人民幣的覆蓋。所以,傳統(tǒng)美元指數(shù)是不能反映當(dāng)今全球所有紙幣體系的,這也造就了美元指數(shù)不能代表全體紙幣來反映與黃金的反向關(guān)系。

　　同時(shí),更重要的一點(diǎn)是,美元的貨幣政策來自于美國(guó)一個(gè)國(guó)家的政策安排,而美國(guó)政府若僅僅只為了美國(guó)一個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)利益而修改其美元貨幣政策時(shí),傳統(tǒng)美元指數(shù)的國(guó)際意義隨之便會(huì)大規(guī)模衰減,那么,美元又如何能代表全體紙幣來對(duì)應(yīng)黃金呢？