自上周三倫金創(chuàng)出一個(gè)多月以來(lái)的新高1558美元后，接連幾個(gè)交易日大幅下挫，期間有美聯(lián)儲(chǔ)未推出QE3的影響，也有IEA宣布釋放6000萬(wàn)通原油令油價(jià)大幅下挫的影響。筆者認(rèn)為，希臘問(wèn)題的逐步解決及歐元區(qū)的加息預(yù)期將會(huì)提振歐元，況且美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)狀況不存在令美元大幅反彈的條件，因此黃金未來(lái)可能迎來(lái)一波反彈行情。

　　希臘問(wèn)題短期內(nèi)有緩解跡象

　　全球金融市場(chǎng)再次籠罩在歐債危機(jī)的陰影中，事實(shí)上，自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，由于歐元區(qū)實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策和分散的財(cái)政政策，二者的不統(tǒng)一導(dǎo)致部分經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遲緩、制度改革乏力的歐元區(qū)成員國(guó)面臨嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)。雖然有希臘示威者抗議實(shí)施緊縮政策，但希臘仍在內(nèi)憂外患中積極推行改革，希臘《民族報(bào)》26日公布的最新民調(diào)顯示，過(guò)半受訪者支持政府采取更為嚴(yán)厲的緊縮措施以應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻的債務(wù)危機(jī)。28日，法國(guó)財(cái)長(zhǎng)拉加德當(dāng)選為IMF新一任總裁，緩解了投資者對(duì)IMF救援希臘、葡萄牙和愛(ài)爾蘭計(jì)劃可能受前總裁卡恩辭職干擾的擔(dān)憂。此外，上周末中國(guó)總理溫家寶訪問(wèn)歐洲時(shí)也表示，中國(guó)是歐洲主權(quán)債券市場(chǎng)長(zhǎng)期的投資者，并表示中國(guó)將購(gòu)買匈牙利國(guó)債，這對(duì)歐債問(wèn)題來(lái)說(shuō)是個(gè)重大利好。

　　歐元區(qū)加息預(yù)期強(qiáng)烈

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月CPI同比增長(zhǎng)2.7%，增幅較4月的2.8%小幅回落，但仍遠(yuǎn)高于歐央行制定的2%的警戒線，而4月2.8%的通脹率為歐元區(qū)自2008年10月以來(lái)的最高通脹水平。雖然歐央行6月份的貨幣政策會(huì)議決定維持利率不變，但行長(zhǎng)特里謝稱，需對(duì)通脹形勢(shì)保持“強(qiáng)烈警戒”。27日，歐央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家于爾根?斯塔克表示，由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已步入正軌，歐央行目前的基準(zhǔn)利率保持在1.25%已不再適合，該行“已做好再次加息的準(zhǔn)備”。鑒于歐央行在4月加息25個(gè)基點(diǎn)后連續(xù)兩個(gè)月按兵不動(dòng)，因此，預(yù)計(jì)該行很有可能于7月再度加息。

　　美元大幅反彈的條件尚不具備

　　上周四，美聯(lián)儲(chǔ)大幅下調(diào)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速最多只有2.9%。近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明了美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱。截至6月18日當(dāng)周，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加0.9萬(wàn)人，環(huán)比增幅超出預(yù)期，已連續(xù)11周高于40萬(wàn)的重要關(guān)口，這表明，在5月經(jīng)歷了大幅下滑的美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)入6月后鮮有改善。6月27日，美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，5月美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支與上月持平，若計(jì)入通脹因素，個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支實(shí)際下降0.1%，顯示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。

　　綜上所述，目前由于歐元漸強(qiáng)及美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)低迷，美元不具備大幅反彈條件，且從COMEX公布的持倉(cāng)數(shù)