本周國際現(xiàn)貨金價以1357.5美元開盤，最高上試1384.8美元，最低下探1353.8美元，截至周五午盤時分報收1383.3美元，較上個交易周上漲27.45美元，漲幅2.02％，周K線呈現(xiàn)一根加速上行的中陽線。

　　本周貴金屬市場一道靚麗的風景是，銀價在周四再創(chuàng)近20多年新高。足見在目前貨幣泛濫背景下，市場對商品資源的追捧。黃金與白銀多年以來的市場表象就像一對孿生姊妹，市場波動存在高度一致的靈犀。在銀價創(chuàng)新高的背景下，金價會對應再創(chuàng)歷史新高嗎？筆者認為年內(nèi)一定會，但近期未必一氣呵成。

　　回顧近年貴金屬市場的主戰(zhàn)場，對沖基金無疑重點囤兵黃金市場。盡管近年白銀同樣維持著很好的牛市，但白銀市場的池子可能太小，讓對沖基金一直不太敢于重兵入住。即白銀市場嬌小玲瓏，價格表現(xiàn)相對黃金更為活躍。回顧對沖基金在白銀市場的操作，其最大力度的介入還要追溯到2004年，當時對沖基金在COMEX市場中最大凈多持倉近7萬手，08年以后的最大凈多持倉基本沒有超過5.5萬手。而基金在黃金市場中的操作布局卻在逐年放大。黃金與白銀市場，就好像大盤股與小盤股，對沖基金在白銀市場中重度介入后的掉頭很難，故基金選擇黃金作為貴金屬市場的主戰(zhàn)場。此外，近期銀價相對金價表現(xiàn)更為靚麗，還因為銀價走勢受商品屬性影響最明顯，階段性商品金屬的牛市使銀市獲得很大提振。而金價走勢受金融屬性影響最明顯，表現(xiàn)相對穩(wěn)重。在確認機會來臨時，銀市往往更容易獲得階段性更大漲幅。相反，面對調(diào)整的風險也會更大，其波段殺傷力遠強于黃金市場。故對于涉市不深的投資者而言，筆者還是建議參與黃金市場更為穩(wěn)妥。

　　回顧本周數(shù)據(jù)消息，基本皆為對經(jīng)濟前景與全球流動性之于通脹前景的擔憂。歐債危機的消息面已淡出視線，偶有地緣政治或區(qū)域性動蕩對市場的短暫影響�？傮w而言，流動性憂慮仍是本周貫穿市場的主線。而我們在年度展望曾分析過，這應是整個2011年影響市場的主線。從本周數(shù)據(jù)消息面來看，我們認為仍構(gòu)成對商品資源、黃金市場的全面利好。本周系列美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)示意，美國量化寬松刺激經(jīng)濟復蘇與改善就業(yè)環(huán)境的行動必將進行到底。貨幣注水的延續(xù)必將推動資源價格、黃金價格的上漲，貨幣注水必將使全球通脹形勢更加惡化。

　　從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，美國1月零售銷售月率上升0.3%，預期上升0.6%。美國1月核心零售銷售月率上升0.3%，預期上升0.5% 。美國12月核心零售銷售修正后月率上升0.3%，初值上升0.5%，美國12月零售銷售修正后月率上升0.5%，初值上升0.6%。美