從而引發(fā)黃金、白銀價格的下挫。

　　從技術(shù)面上看，今年3月份和4月份白銀的快速上揚沒有經(jīng)歷過一次較大的回調(diào)。白銀價格幾乎是一口氣不間斷地從每盎司40美元以下沖到了50美元附近。在2009年的10－11月份和2010年9－10月份市場曾經(jīng)看到過黃金、白銀不理睬技術(shù)指標(biāo)持續(xù)上揚的行情，但是當(dāng)時有美國量化寬松政策推出的大背景配合，目前缺乏這樣的背景因素，因此在技術(shù)上白銀有釋放調(diào)整壓力的需要。

　　從心理面上看，白銀價格連續(xù)迅猛漲勢實際上已經(jīng)引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。以國際黃金／白銀的比值為參照，歷史上黃金／白銀價格比值長期在40倍左右，然而由于3月份以來白銀價格的快速飆升，金／銀價格比值已經(jīng)下滑到30倍附近，這都在不斷提醒市場投資者白銀價格的漲幅相對于同一陣營的黃金已經(jīng)過大，因此一旦美元稍有反彈，銀價下挫，獲利了結(jié)和恐慌情緒的結(jié)果便放大了白銀的跌幅。經(jīng)過數(shù)日的暴跌，金／銀價格比值目前又恢復(fù)到40倍以上。

　　反思

　　銀價出現(xiàn)暴跌，其實并不意外，或者從某種角度來說，只是遲早的事。白銀投資領(lǐng)域眾人皆知，31年前就有過“慘痛教訓(xùn)”，銀價被人為爆炒至每盎司48.7美元后，泡沫突然破裂導(dǎo)致崩盤，狂跌至4美元。前段時間銀價瘋漲中，市場中其實不乏警示風(fēng)險的聲音，但還是有不少懷有僥幸心理的投資者，在暴跌中被深套。

　　本輪白銀暴跌，至少有五點可以反思：

　　首先，暴漲往往伴隨暴跌，而且相比上漲，下跌會來得更猛烈，相對于機會，風(fēng)險其實更猛烈。在本輪銀價暴跌中，幾乎用了不到一周，就跌去了一個多月的漲幅。

　　第二，目前白銀市場“炒”風(fēng)很盛，從國內(nèi)到國外，銀價顯然已經(jīng)不是實物供求關(guān)系主導(dǎo)，而是資金炒作，風(fēng)險隨時降臨，即使真正用銀的工業(yè)企業(yè)也只是爆炒的受害者。

　　第三，在炒作導(dǎo)致的價格暴漲中，市場心理實際上非常脆弱，正常的技術(shù)回調(diào)會被極度放大，造成暴跌，并非一般投資者可以承受。

　　第四，“炒銀”風(fēng)險要遠(yuǎn)大于“炒金”，由于白銀價格僅為黃金的幾十分之一，所以投資門檻很低，也很容易被囤積抬高價格，如近期國內(nèi)就連續(xù)出現(xiàn)一次購買數(shù)百公斤實物銀條的“超級銀民”，所以銀價走勢從某種程度已經(jīng)失真，暴漲暴跌難以避免。

　　第五，“炒銀”絕不能盲目，更應(yīng)注意白銀變現(xiàn)難這一風(fēng)險點。近期上海媒體曾報道一位28歲白領(lǐng)以每克5.5元的價格一次性購買500根生肖銀條，并以每克8元左右在網(wǎng)上銷售獲利。實際上，當(dāng)時他銷售銀條時，國內(nèi)交易所銀價已近每克10元，市場零售價已超過12元，但之所