在“五一”之前，很多投資者都在討論，白銀走勢(shì)看好，是一個(gè)很好的投資品種。然而“五一”期間風(fēng)云突變，國際白銀價(jià)格幾天內(nèi)跌幅超過20%，在國內(nèi)市場(chǎng)，節(jié)后的白銀T+D則是連續(xù)三天出現(xiàn)跌停，成為做多投資者的“絞肉機(jī)”。

　　為何國際白銀持續(xù)暴跌？在國際市場(chǎng)廣為流傳的白銀做空陰謀論此時(shí)再度成為投資者議論的焦點(diǎn)。那么，白銀會(huì)走向何方？今后還能繼續(xù)投資白銀嗎？本期《每日經(jīng)濟(jì)新聞》為你詳細(xì)解讀。

　　市況回顧

　　國際白銀價(jià)格從2010年8月啟動(dòng)以來，價(jià)格從18美元/盎司一路飆升至今年5月前49.75美元/盎司的30年歷史高位，期間漲幅接近200%，而同期黃金價(jià)格漲幅僅為50%左右，兩種貴金屬一向同步上漲的模式被打破。

　　尤其是進(jìn)入2011年4月以來，白銀價(jià)格出現(xiàn)加速上漲，每周的漲幅都在8%左右，4月期間白銀價(jià)格更是從37美元/盎司漲至49.75美元/盎司的歷史高位，這也帶領(lǐng)國內(nèi)白銀T+D的價(jià)格一路上揚(yáng)，讓國內(nèi)做多投資者大賺了一筆，然而其中的隱憂也逐步顯現(xiàn)出來。

　　國際白銀5月2日開始交易，當(dāng)天最大跌幅超過11%，是近幾十年來白銀最大的單日跌幅，而期間恰好是國內(nèi)T+D“五一”休市的最后一天。由于這個(gè)時(shí)間差，國內(nèi)做多的投資者在3日開始交易后，只能在跌停板上平倉或堅(jiān)守。隨后國際白銀價(jià)格連續(xù)3個(gè)交易日出現(xiàn)暴跌，5月5日最大跌幅超過8%，國內(nèi)白銀T+D則是連續(xù)三天出現(xiàn)跌停，成為做多投資者的“絞肉機(jī)”。

　　暴跌中隱藏多種因素

　　為何銀價(jià)暴跌發(fā)生在中國的小長(zhǎng)假期間？為何出現(xiàn)利空打壓？為何國際白銀持續(xù)暴跌？民族證券分析師黃玉告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，白銀早在1980年就有被操縱的歷史，也是在當(dāng)時(shí)創(chuàng)下50美元以上的歷史高位，如今白銀再次逼近歷史高位之時(shí)，再度遭遇空方強(qiáng)烈打壓，到底是何方力量在強(qiáng)勢(shì)做空？背后是否隱藏著什么陰謀？

　　面對(duì)此輪暴跌，各方有不同的說法。黃玉告訴記者，芝加哥商品交易所（CME）在兩周內(nèi)4次宣布大幅上調(diào)白銀期貨保證金，合約初始保證金已從12825美元上調(diào)至21600美元，維持保證金則從9500美元上調(diào)至16000美元，調(diào)整幅度都達(dá)到68%，這意味著投資者交易成本大增，而投資的杠桿比例也隨之下降。

　　黃玉同時(shí)指出，受國際避險(xiǎn)情緒下降影響，以及5月5日歐央行行長(zhǎng)特里謝講話未如預(yù)期般強(qiáng)硬，歐央行與英央行分別宣布利率維持1.25%和0.5%不變，刺激美元大幅反彈超過1%，這更加打壓了處于下跌態(tài)勢(shì)中的白銀價(jià)格。

　　莫尼塔分析師趙延鴻博士則稱，白銀此番調(diào)整其實(shí)是可以預(yù)見的，這可以從三個(gè)方面