價，以克計量的國內白銀市場，對白銀價格的影響幾乎可以忽略不計。

　　趙延鴻認為，回顧最近出現的三次金銀比值大幅波動情況，最近一次是2008年7月到2008年10月，金價與銀價的比值由51躥到84，黃金相對白銀“變貴”，究其原因，是因為全球金融危機爆發(fā)，經濟大幅下滑，白銀的工業(yè)需求大幅萎縮，致使銀價下跌44.46%，而黃金同期僅下跌了11.86%；2003年5月到2006年4月，則是全球經濟活動非�；钴S，大宗商品價格普漲，白銀上漲185.32%，而同期黃金上漲65.66%；爆發(fā)于1997年的亞洲金融危機，則是當時大量海外資本涌入美國避險，美元大幅攀升，金價受制，而白銀在經濟增長中價格卻上漲69.56%。

　　總的來看，白銀的漲跌還是非常顯著地受經濟活動的擴張和收縮的影響，而黃金受此類影響較弱，更多反映了保值抗通脹的屬性。

　　由此來看，國際白銀的走勢更多還是和全球經濟的復蘇穩(wěn)定性相關，趙延鴻指出，其實從今年初和現在的白銀暴跌來看，白銀的供需基本面并沒有出現太大的變化，主要是投機資金在期貨市場的炒作狂歡引領著白銀價格的大幅變動。

　　一個標志性的事件是首只白銀ETFBarclays的iSharesSilverTrust在2006年4月份出現。2007年到2008年上半年這種投資趨勢沒有改變，直到2008年下半年隨著經濟情況的惡化迅速加劇，白銀工業(yè)端的需求放緩明顯，同時白銀作為貴金屬的保值屬性又不如黃金，所以銀價經歷了明顯的下跌，且跌幅大于黃金。

　　市場特寫

　　瘋狂銀價上演過山車 四個炒客的悲喜劇

　　從前期銀價的大幅上漲，甚至接近歷史高位，到本·拉丹事件引發(fā)的銀價高臺跳水。在這波瘋狂銀價上演的過山車行情中，國內參與白銀T＋D交易的投資客同樣是悲喜交加。《每日經濟新聞》記者深入國內白銀T＋D投資者，詳細記錄本輪白銀跳水中，四位投資者截然不同的經歷。

　　半職業(yè)股民銀價跳水之初成功止盈

　　記者首先聯系上了白銀T+D炒客、半職業(yè)股民老王。老王崇尚投資，從2006年股市開戶到現在，也算是一個老股民了，“不過今年以來股市行情不好，房地產又受到"限購令"的打壓，自己也一時找不到一個好的投資渠道。”

　　正當苦惱之時，在年初的一次聚會上，老王聽朋友介紹了國內Ag（T+D）延期交易，在對相關交易規(guī)則有了進一步了解后，今年2月份老王果斷拿出20萬元資金去銀行開了賬戶。

　　2月到3月有多次進場機會，老王告訴記者，期間有幾次想沖進去的欲望，但最終理智戰(zhàn)勝了自己。3月24日，老王20萬元資金中用了60%的倉位在7888元 （每