金價自12月初的回調(diào)只是說明,黃金價格即使在牛市中也不是天天都上漲,大牛市中也會有大回調(diào)。

　　上周四金價單邊劇烈下跌,主要是投資者希望回避上周五（12月18日）市場重要風險日的影響,也就是每季度一次的“四巫聚首日”（Quadruple Witching）,即美國股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)、股票期權(quán)、個股期貨合約同時到期的日子。由于到期時資金流向復雜,是市場的重要風險日,有時候市場會在該到期日之前或當天發(fā)生劇烈波動。在“四巫聚首日”的前一兩天,價格趨向于降低未行使期權(quán)價值的方向波動。那些華爾街的大型金融機構(gòu)通常是期權(quán)的出售方,他們是推動當天金價下跌、美元上漲的重要因素。

當然,金價這次跌破1100美元也被那些“看跌派”看作是熊市來臨的證據(jù),而且全球最大的黃金ETF“GLD”也跌破了50天均線,50天均線通常是比較重要的中期趨勢指標。但筆者認為,無論是1100整數(shù)關(guān)口,還是50天均線,其心理作用要遠大于實際意義。從黃金的歷史規(guī)律上看,第二年的1月份、2月份都是傳統(tǒng)上金價較強月份,經(jīng)歷過12月份的回調(diào),金市掃掉了那些不夠堅定的多頭,使得后市的上漲能夠輕裝上陣、更為有力。

　　從長遠角度來看,黃金的這次回調(diào)只是對11月黃金處于嚴重超買的修正,而且那些短線投資者試圖鎖定利潤,因而出現(xiàn)了較多拋盤。從全球最大的黃金ETF“GLD”的成交量來看,其成交量信號非常明顯。在12月4日金價暴跌的當天,其成交量達到創(chuàng)紀錄的79.20百萬個基金單位,而平常成交量只有25百萬個基金單位左右,是平常的3倍多。大量短線投資者鎖定利潤,使得黃金出現(xiàn)短期快速回調(diào)行情。我們通過連續(xù)追蹤發(fā)現(xiàn),隨著金價下跌,短線投資者拋盤越來越少,成交量呈萎縮趨勢。這通常意味著黃金越來越接近回調(diào)底部。

　　作為成熟投資者,最重要的就是理性分析和控制情緒。最近金價回調(diào)是短線投機的獲利拋盤和美元強勁反彈所致,支持金價長期牛市的基本面并沒有改變,美元長期弱勢也是不爭結(jié)論。這一波跌勢是牛市中的回調(diào),同時也給了投資者中線建倉機會,應該好好把握。根據(jù)一般的投資性指導原則,投資者應該把握牛市中回調(diào),這是再次入市買進機會。當市場重歸理性的時候,就是黃金下一波上漲行情啟動之時。