伯南克證詞 有望為大宗商品降溫

　　金價在經(jīng)歷了周一的完美上漲后，周二選擇了橫盤整市場價格頻繁的小漲小跌，但整體水平?jīng)]有太大變化，這種波動通常是投機性的。理，市場各方面因素未能對金市造成太大沖擊，市場交投略顯平淡。此輪上漲目前雖然上沖乏力，但預(yù)計金價仍有上漲空間。

　　周二市場關(guān)注焦點集中在美聯(lián)儲美國聯(lián)邦儲備委員會的簡稱，即美國的中央銀行。主席伯南克向眾議院金融服務(wù)委員會發(fā)表半年度證詞。伯南克證詞中談到近期經(jīng)濟及金融市場狀況有所改善，但聯(lián)邦基金基準作為參照的標準。在債券市場，基準債券通常指最新發(fā)行的、發(fā)行量較大的一期債券，其流動性往往是最高的。利率仍將可能在較長一段時間內(nèi)維持在近乎于零的水平。與此同時，他也就其他一些美聯(lián)儲在必要情況下收緊貨幣政策指調(diào)控貨幣供應(yīng)總量和利率水平的政府政策。貨幣政策對宏觀經(jīng)濟活動和通貨膨脹可產(chǎn)生直接的影響。政府通常將執(zhí)行貨幣政策的權(quán)力授予中央銀行。以遏制通脹的舉措作了說明。

 　　顯然這是一個高明的表述。此前市場預(yù)期伯南克證詞將顯得謹慎，并難以兼顧經(jīng)濟復(fù)蘇和弱勢美元。然而，周二的證詞再度凸顯了作為管理者的美聯(lián)儲高明之處：一方面，縱容當前弱勢美元情緒無疑是承認了市場對于通脹的預(yù)期，這將阻礙經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐并增加未來對沖當前過多流動性的難度。另一方面，積極而強硬的回收流動性的言辭和舉措雖然有有助于提振美元，進而打消投機者指進行投機活動的投資者。投機者為了獲利需要而揣測價格的變化。一般而言，投機者對他們交易的證券或資產(chǎn)沒有長期的興趣。以通脹預(yù)期為借口抬高國際大宗原材料導(dǎo)致經(jīng)濟復(fù)蘇困難，但其同樣也將給復(fù)蘇之路設(shè)置障礙，這與其“救市”初衷是相違背的。因此，兼顧經(jīng)濟復(fù)蘇和提振美元的言論無疑是高明的。

　　伯南克證詞中明確表明了中長期美元走勢并不是令人擔憂的問題，也就是說中長期支持強勢美元，但短期更加強調(diào)經(jīng)濟復(fù)蘇。當然，聰明的投機者從中亦看出來機遇：短期內(nèi)美元難以走強將是其進一步推高商品價格大賺其錢的基石。也就是說，在經(jīng)濟真正走向復(fù)蘇而美聯(lián)儲回收流動性之前，存在一個時間差，而且這個時間差并不會小于6個月，這對已經(jīng)預(yù)熱的風(fēng)險資產(chǎn)投資進出無疑是足夠的。對于黃金而言，在歷時16個月區(qū)間震蕩之后有望伴隨商品的新一輪飆升而向歷史高點邁進。

　　歷史不斷告誡我們，羅馬城不是一日建成的，市場的大漲大跌如火山噴發(fā)前良久的蓄勢。這一輪上漲再次為金價的上揚拉開序幕，但指望金價一步登天，猶不可能。歷史數(shù)據(jù)的上漲或是下跌總是不斷播放著橫盤整理的小插曲，周二金價的橫盤整理，不需要過分緊張。我們完全有理由去期待羅馬城修建中的“休假”時刻。

　　從近期金價的走勢來看，金價的抗跌能力有目共睹。經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，帶動近來股市捷報頻傳，受風(fēng)險偏好指引，高收益市場成為市場追逐對象，美元疲軟，貴金屬主要的貴金屬包括黃金、白銀、鉑金及鈀金。另外，銠、銥、鋨和釕亦屬貴金屬。和大宗商品市場隨即受益。在經(jīng)濟逐步復(fù)蘇過程中，通脹預(yù)期有可能再次成為市場基調(diào)之一，金價也由此可能再度起飛，這是金價大環(huán)境的利好消息。相關(guān)經(jīng)濟理論告訴我們，歷史高位的失業(yè)率不支持通脹預(yù)期的觀點，如此金價走高需要其他因素刺激。近期股市和大宗商品給予金價的指引頗為明顯，目前必須密切注意其走勢，油價在經(jīng)歷了反轉(zhuǎn)在技術(shù)分析上，反轉(zhuǎn)指趨勢的改變。許多技術(shù)分析師運用價格圖上的形態(tài)尋找反轉(zhuǎn)點。主要的反轉(zhuǎn)形態(tài)包括頭肩、三重峰頂/谷底、雙重峰頂/谷底和“V”字形反轉(zhuǎn)。走勢后，近期的整理走勢或?qū)饍r帶來沖擊。后市如何，還看各方力量暗地角力；孰強孰弱，也許很快見分曉。