美聯(lián)儲(chǔ)的黃金安全嗎

。這個(gè)數(shù)據(jù)完全能說明德國的1536噸黃金不可能在期貨市場被賣出，因?yàn)槟菍⑾喈?dāng)于48萬單期貨合約�！�

　　除了期貨，有人可能說，美聯(lián)儲(chǔ)是不是從現(xiàn)貨市場把黃金賣掉了呢？Keith Weiner博士也給出了一個(gè)容易測算的反駁數(shù)據(jù)，那就是黃金期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差。如果美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)賣掉了德國的黃金，那么從現(xiàn)在開始美聯(lián)儲(chǔ)需要一年買回120萬盎司黃金，這必然會(huì)引起期貨現(xiàn)貨的價(jià)差顯著變化。如果這樣，這一價(jià)差將由于現(xiàn)貨的快速上漲而急速下降，而且有可能成為負(fù)數(shù)。但是從現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)來看，去年7月以來，這個(gè)價(jià)差只是從0.7%緩慢降至0.55%，沒有太大起伏，更沒有變成負(fù)數(shù)�！爱�(dāng)然，如果你還不相信，你可以繼續(xù)關(guān)注這個(gè)數(shù)值在接下來的時(shí)間是否有異常。”

　　“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的黃金還在，或者至少美聯(lián)儲(chǔ)擁有黃金租賃的所有權(quán)。”Keith Weiner博士說。顯然，他的話里有話，在認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不可能賣出黃金的同時(shí)，他還分析說，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)放在他那的別國外匯儲(chǔ)備可能進(jìn)行短期出租，以獲得收益。

　　這說明美聯(lián)儲(chǔ)也不是什么侵犯動(dòng)作都不可能有，短期的黃金外借就是很有可能在發(fā)生的。只是，這要仰仗于市場上短期存在的期貨現(xiàn)貨價(jià)差。因?yàn)閺拈L期來看，期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格是趨于一致的。

　　“如果黃金被合約借出去了，那么美聯(lián)儲(chǔ)就要等合約到期。但這被合約借出去的黃金，應(yīng)該還在美聯(lián)儲(chǔ)的庫里，并沒有動(dòng)。因?yàn)榻璩鋈サ狞S金也要存放于一個(gè)地方，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，美聯(lián)儲(chǔ)的存儲(chǔ)庫是最合適不過的了。”Weiner博士認(rèn)為。

　　美聯(lián)儲(chǔ)通過這個(gè)動(dòng)作賺錢需要現(xiàn)貨溢價(jià)，機(jī)構(gòu)借入現(xiàn)貨黃金賣出，再以低價(jià)在期貨市場買入，到期歸還黃金并支付手續(xù)費(fèi)。自2008年以來，間歇地有一些現(xiàn)貨溢價(jià)的機(jī)會(huì)，但今年2月的合約已經(jīng)沒有什么空間，預(yù)計(jì)年度現(xiàn)貨溢價(jià)在0.1%。

　　德國人的算盤

　　德國把黃金運(yùn)回國將可能避免被美聯(lián)儲(chǔ)借出賺費(fèi)用，并打消國內(nèi)選民對(duì)放在美國的剩余的1200噸黃金安全的擔(dān)憂，但是卻會(huì)喪失兌換美元的便利性。

　　目前，國際貨幣體系仍以美元為中心，德國巨量的黃金要兌換美元，還是在印制美元的美聯(lián)儲(chǔ)放著最方便。

　　德國人也想到了這一點(diǎn)，所以此次只是宣傳要運(yùn)回300噸，大頭還是存放在美聯(lián)儲(chǔ)。外匯儲(chǔ)備存放國外確實(shí)方便國內(nèi)發(fā)生突發(fā)情況時(shí)，兌換外幣使用。否則德國冷戰(zhàn)期間的選擇不會(huì)獲得認(rèn)可。

　　事實(shí)上，德國可能并不是真的很擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)把黃金賣掉，只是順應(yīng)國內(nèi)選民要求取回一些黃金�！暗聡�媒體的說法可能只是德國取回部分黃金儲(chǔ)備的借口，美聯(lián)儲(chǔ)幾次三