(1)從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看,國(guó)際黃金市場(chǎng)的發(fā)展形勢(shì)為大陸黃金市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的外部機(jī)遇。
上世紀(jì)80年代中期到整個(gè)90年代,美國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展使美元處于強(qiáng)勢(shì),世界各國(guó)的資金不斷流入美國(guó),黃金需求受到很大壓抑,黃金的價(jià)格持續(xù)低迷。近幾年黃金走勢(shì)開(kāi)始發(fā)生重大變化,歐洲中央銀行沽出部分黃金儲(chǔ)備以及亞洲人民增持黃金,形成黃金大轉(zhuǎn)移,可以稱之為“官金民移、西金東移”現(xiàn)象,這是黃金市場(chǎng)利好的遠(yuǎn)因。更重要的是,美元經(jīng)過(guò)多年強(qiáng)勢(shì)后開(kāi)始轉(zhuǎn)弱,由于經(jīng)濟(jì)疲軟、債務(wù)巨大,美國(guó)利用發(fā)債方式吸收其他國(guó)家的資金已不太奏效。人們開(kāi)始覺(jué)得把錢放在美國(guó)不是特別安全的事情。
(2)從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的深化改革和逐步開(kāi)放為中國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的內(nèi)部環(huán)境。
首先,“三個(gè)轉(zhuǎn)變”對(duì)中國(guó)金銀市場(chǎng)的發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。
中國(guó)黃金市場(chǎng)化的改革可謂循序漸進(jìn),投資市場(chǎng)的建設(shè)已是當(dāng)前市場(chǎng)化改革面臨的一項(xiàng)緊迫任務(wù)。周小川行長(zhǎng)2004年9月6日在上海LBMA年會(huì)上提出的“三個(gè)轉(zhuǎn)變”無(wú)疑是有歷史意義的。這“三個(gè)轉(zhuǎn)變”是:由商品交易為主向金融交易為主轉(zhuǎn)變;由現(xiàn)貨交易為主向衍生品交易為主轉(zhuǎn)變;由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向國(guó)際市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。
“三個(gè)轉(zhuǎn)變”明確指出了我國(guó)未來(lái)黃金市場(chǎng)的發(fā)展方向,具有劃時(shí)代的意義,是黃金投資市場(chǎng)發(fā)展的重大歷史機(jī)遇,也為市場(chǎng)各方參與者提供了良好的發(fā)展契機(jī)。
其次,人民幣匯率機(jī)制的形成將推動(dòng)國(guó)內(nèi)金銀市場(chǎng)的發(fā)展。
05年7月21日中國(guó)人民銀行匯率形成機(jī)制改革正式出臺(tái),人民幣不再盯住美元,改為參考一籃子貨幣,這將直接影響到國(guó)內(nèi)金銀市場(chǎng)。
一方面,人民幣匯率制度最終將走向自由兌換,人民幣匯率的改革必將促進(jìn)國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的逐步接軌,加快國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的國(guó)際化步伐。當(dāng)然與國(guó)際市場(chǎng)接軌是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程,需要其他多方面的準(zhǔn)備。人民幣匯率在實(shí)現(xiàn)完全自由浮動(dòng)的進(jìn)程中,黃金進(jìn)出口方面的流動(dòng)將更加頻繁,國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)將更大,這將有利于國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的發(fā)展。
另一方面,人民幣匯率的變動(dòng)在一定程度上加速黃金衍生品市場(chǎng)的發(fā)展?紤]到人民幣匯率的變動(dòng)將不可避免影響到黃金生產(chǎn)、加工和流通企業(yè)的收益,各金銀企業(yè)應(yīng)該通過(guò)一定手段來(lái)規(guī)避這種變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),這就需要通過(guò)發(fā)展黃金衍生產(chǎn)品來(lái)實(shí)現(xiàn),市場(chǎng)的需求將推動(dòng)衍生品的加速誕生。
(3)本世紀(jì)以來(lái),我國(guó)調(diào)整過(guò)兩次黃金儲(chǔ)備,即2001年和2003年,分別從394噸調(diào)整到500噸和600噸。不過(guò),自2003年以來(lái),我國(guó)公布的黃金儲(chǔ)備為1929萬(wàn)盎司(600噸),中國(guó)國(guó)際收支平衡表的儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目中,黃金儲(chǔ)備的變動(dòng)一直都是零。今年4月24日中國(guó)外匯局局長(zhǎng)胡曉煉發(fā)言稱中國(guó)增加了454噸黃金儲(chǔ)備。此消息一出,馬上引起巨大關(guān)注。至此,國(guó)際黃金儲(chǔ)備秩序被重新改寫,最新排名如下:
1、美國(guó)8133.5噸;2、德國(guó)3412.6噸;3、IMF3217.3噸;4、法國(guó)2487.1噸;5、意大利2451.8噸;6、中國(guó)1054噸;7、瑞士1040.1噸。
不過(guò),中國(guó)雖然增加了部分黃金儲(chǔ)備,但黃金儲(chǔ)備在整個(gè)儲(chǔ)備資產(chǎn)中占比仍不到2%。而發(fā)達(dá)國(guó)家黃金在外匯儲(chǔ)備中的占比普遍高達(dá)40%~60%,歐元區(qū)國(guó)家黃金在外匯儲(chǔ)備中占比達(dá)到了60.8%。“藏金于民”政策導(dǎo)向,今年7月5日,由中國(guó)黃金協(xié)會(huì)和中國(guó)黃金報(bào)社主辦的“中國(guó)黃金投資者教育萬(wàn)里行”活動(dòng)全國(guó)巡講,普及黃金投資意識(shí)。
(4)中國(guó)還有一個(gè)特殊的優(yōu)勢(shì):香港作為全球黃金市場(chǎng)的重要組成部分,與內(nèi)地市場(chǎng)具有巨大的合作潛力。
香港和內(nèi)地兩個(gè)黃金市場(chǎng),一個(gè)在外一個(gè)在內(nèi),都同屬于大中華經(jīng)濟(jì)圈,在經(jīng)濟(jì)、政治、文化上具有緊密的聯(lián)系。而香港同時(shí)又是一個(gè)國(guó)際化的自由港,內(nèi)地市場(chǎng)完全可以依靠香港的國(guó)際窗口作用,吸收大量的資金、先進(jìn)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和方式,完善內(nèi)地金銀市場(chǎng)的改革。