恐高引發(fā)金價“跳水”
7月以來，黃金價格出現(xiàn)暴漲暴跌走勢
一直堅挺的金價，終于在國慶節(jié)之前低下了“高昂的頭”。
黃金是今年的投資熱門品種。從1999年開始，金價就開始進入上升通道。近3年來，黃金更是表現(xiàn)出加速上漲狀態(tài)。隨著金價的節(jié)節(jié)攀升，投資者對黃金的關(guān)注度也不斷提高。尤其是7月以后，國際黃金現(xiàn)貨價格從1300美元/盎司起步，不到2個月就上漲到每盎司1900多美元，短期漲幅驚人。然而，不斷刷新的價格也加劇了市場的擔(dān)憂心理，9月6日金價見頂1920美元/盎司后，開始向下“跳水”，短短15個交易日內(nèi)最大跌幅近400美元。相比之下，白銀的跌幅更為驚人，9月19日到23日這一周的單周跌幅超過26%，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。
金價的暴起暴落，讓參與其中的投資者感到惴惴不安。家住北京朝陽區(qū)團結(jié)湖的夏女士告訴記者，今年投資理財不容易，沒有什么特別好的渠道，但身邊朋友買黃金的賺了不少�？粗S金一直往上漲，她上個月忍不住拿出幾萬塊錢進入黃金市場，可現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)虧損了。幸虧當(dāng)時看金價漲太高，沒敢買太多，不然就虧大了。
國際金價暴跌，很快就波及國內(nèi)各家金店的黃金飾品。據(jù)了解，北京菜百公司繼9月16日年內(nèi)首次下調(diào)金飾價格后，9月25日再次下調(diào)黃金飾品價格，千足金飾品價格由每克432元降至419元。10天之內(nèi)的兩次降價，讓黃金首飾的金飾價格每克累計下降近30元。而此前，從今年4月到9月間，黃金首飾的價格有過8次上調(diào)。此外，周生生、周大福、老鳳祥等品牌的千足金售價也都相應(yīng)下調(diào)。
金價的波動，也在股市當(dāng)中產(chǎn)生不小影響。今年股市疲弱，但受金價不斷上漲的支撐，山東黃金等黃金股一直高位盤整。而近期金價的下跌，也引來黃金股的一波快速調(diào)整。
長期見頂？短期調(diào)整？
需警惕短期價格波動風(fēng)險，牛市能否延續(xù)有待觀察
黃金的這波調(diào)整，僅僅是上漲趨勢中的一個小插曲，還是長期牛市終結(jié)的信號？這是當(dāng)下投資者最為關(guān)注的問題。
中國黃金協(xié)會常務(wù)理事、恒泰大通黃金投資公司總裁王志斌認(rèn)為，黃金之所以能夠走出多年的牛市，背后有深刻的經(jīng)濟背景。黃金集商品屬性、貨幣屬性和投資工具等多重特點于一身，近年來，隨著人們對信用貨幣的信心不斷下降，黃金的貨幣屬性的回歸趨勢非常明顯，其作為惟一非信用貨幣的地位也越來越受到人們關(guān)注。對于黃金的“剛性需求”，是推高其價格的直接因素。
他給記者算了一筆賬：以黃金的國內(nèi)需求為例，隨著我國居民收入不斷增長，對于黃金的需求越來越大，而目前我國人均黃金擁有量只有3克。橫向比較，美國的這一數(shù)字為100多克，全球平均水平也有30克。如果未來我國黃金人均持有量增加到10克，那就是1000噸左右的黃金需求量。此外，我國的外匯儲備已超過3萬億美元，如果在未來黃金儲備多元化的進程，黃金的比重增加一兩個百分點，也會產(chǎn)生上千噸的需求。相比之下，黃金的供給卻顯得缺乏彈性。
對于此次黃金價格調(diào)整的性質(zhì)，市場觀點則各不相同。有市場人士認(rèn)為，黃金價格累計漲幅巨大，獲利盤豐厚，這波下跌是對前期漲勢的修正。從投資者的角度，一方面需要警惕短期價格波動帶來的風(fēng)險，另一方面也需要明確，回調(diào)更多的是技術(shù)面要求，黃金長期仍舊看好。
而持悲觀看法的分析師認(rèn)為，在快速上漲后，金價出現(xiàn)調(diào)整并不意外，但如此“蹦極”式的大跌，有可能預(yù)示黃金牛市已經(jīng)告一段落，相對于黃金的避險功能，其自身存在的價格波動風(fēng)險已經(jīng)開始被市場所關(guān)注。因此，在金價企穩(wěn)之前，投資者還是保持觀望為好。
王志斌對黃金的未來走勢仍保持樂觀。他認(rèn)為，促成近年黃金長期牛市的基本因素并沒有改變。如果不是關(guān)注短期波動的波段交易者，對目前金價的波動就不必太過在意。從長期趨勢看，目前黃金的價格可能仍在“低位”。
黃金投資方式有學(xué)問
根據(jù)對風(fēng)險的理解和自身的風(fēng)險承受能力，選擇適合的投資品種
投資黃金，投資時機固然重要，而投資方式的選擇同樣不能忽視。
福州的林先生2008年在一家銀行買了一套奧運千足金福娃紀(jì)念幣，最近卻發(fā)現(xiàn)，純金的紀(jì)念幣竟然生銹了。他趕緊聯(lián)系銀行和生產(chǎn)廠家，得到的答復(fù)是，要不然以原價退回，要不然拿回廠家清洗，但這兩種處理方式林先生都不滿意：這幾年金價都漲那么多了，原價退肯定不合算，而送回廠家清洗也不能保證不再生銹。最讓他郁悶的是，一套會生銹的金幣，今后想要賣的話，能賣出好價嗎？
王志斌說，黃金投資有較強的專業(yè)性，不同的投資方式和投資品種，適合不同的人。投資者在投資前應(yīng)該做好功課，選擇合適的投資方式。有的人一說要投資黃金，馬上就去買首飾。如果自己有這方面的需要，當(dāng)然沒問題，但從投資的角度，這一選擇并不妥當(dāng)。因為首飾是加工后的黃金，包含了工業(yè)附加值，買的時候要多掏錢，而想要賣的時候卻可能要折價。
目前，我國主要有三種黃金投資方式：一是實物黃金，如金條、金幣等，其特點是適合投資者用于避險、保值和收藏，買賣風(fēng)險相對較小，國內(nèi)多家銀行都開展了這項業(yè)務(wù)；二是賬戶黃金，俗稱紙黃金，投資者按銀行報價在賬面上買、賣“虛擬”黃金獲取差價；三是保證金黃金交易，其特點是以小搏大，收益被放大的同時也伴隨著高風(fēng)險，如上海黃金交易所的T+D交易和上海期貨交易所的黃金期貨。
王志斌認(rèn)為，選擇什么樣的投資方式，關(guān)鍵是對風(fēng)險的理解和自身的風(fēng)險承受能力。如果是出于保值的需要，可以在合適的價位買入實物黃金，并長期持有，但在購買時一定要弄清楚相關(guān)機構(gòu)能不能提供回購服務(wù)；如果具備一定的黃金投資知識，則可以選擇那些方便交易的方式，追逐短期內(nèi)黃金價格波動的價差收益。而對于比較激進的投資者來說，適當(dāng)參與一些杠桿放大的交易，比如期貨交易等，也未嘗不可，但這對專業(yè)知識和投資經(jīng)驗就有很高的要求了。
黃金投資 特點鮮明（延伸閱讀）
①在稅收上的相對優(yōu)勢。黃金交易的稅收負(fù)擔(dān)非常輕。與之相比，股票投資需要交納一定比例的印花稅，房產(chǎn)投資更是涉及多項稅收。在計算投資收益時，稅收負(fù)擔(dān)是不應(yīng)忽略的因素。
②產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的便利。假如您手頭有一棟住宅和一塊黃金，當(dāng)您打算將它們送給您的子女時，您會發(fā)現(xiàn)，將黃金轉(zhuǎn)移很容易，讓子女搬走就可以了，但是住宅就要麻煩很多。住宅和股票、股權(quán)的轉(zhuǎn)讓一樣，需要辦理過戶手續(xù)。
③黃金能保持久遠(yuǎn)的價值。絕大多數(shù)實物資產(chǎn)隨著歲月的流逝，都會有不同程度的貶值，而黃金由于其本身的特性，雖然會失去其本身的光澤，但是其質(zhì)地不會發(fā)生變化。近幾十年間，通貨膨脹導(dǎo)致的各國貨幣縮水情況嚴(yán)重，黃金卻會跟隨著通脹而相應(yīng)上漲，因此是應(yīng)對通脹的理想手段。
④黃金市場很難被操縱。金市基本上是全球性的投資市場，現(xiàn)實中還沒有哪一個財團的實力大到可以操縱金市。正是由于黃金市場做市很難，從而為中小投資者提供了相對公平的環(huán)境。
⑤良好的抵押品種。如果遇到資金周轉(zhuǎn)不靈，應(yīng)對方法通常有兩種，一是進行典當(dāng)，二是舉債。舉債能否實現(xiàn)，需要看您的信用程度。這時，黃金投資者就完全可以把黃金進行典當(dāng)，在資金寬松后再贖回。
