黃金并非對沖通脹的可靠工具 |
一項(xiàng)對過去112年金融資產(chǎn)的研究顯示,黃金走勢過于波動(dòng),并非對沖通脹的可靠工具。 瑞士信貸(Credit Suisse )和倫敦商學(xué)院(London Business School)的Elroy Dimson、Paul Marsh 以及Mike Staunton發(fā)布研究結(jié)果表明,黃金是唯一一種實(shí)質(zhì)價(jià)值不會(huì)受通脹影響而下降的資產(chǎn),因此在擔(dān)心通脹的避險(xiǎn)投資組合中發(fā)揮著潛在作用,但黃金沒有收益或收入流,其長期回報(bào)率遠(yuǎn)低于股市。 研究發(fā)現(xiàn),1900年以來,以英鎊計(jì)價(jià)的黃金實(shí)質(zhì)收益率僅為1.1%,且期間價(jià)格大幅波動(dòng)。 這項(xiàng)研究通過觀察實(shí)質(zhì)回報(bào)率和通脹率之間的關(guān)系發(fā)現(xiàn),相比通脹保值債券,股票對于通脹不那么敏感。 |