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金價(jià)中長期仍看好 投資黃金5種渠道盈虧有別
發(fā)布日期:10-12-18 08:43:30 泉友社區(qū) 新聞來源:第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 作者:
期初價(jià)格,然后圍繞期初價(jià)格設(shè)定上限和下限價(jià)格組成一個(gè)區(qū)間價(jià)格。在產(chǎn)品運(yùn)作期內(nèi),黃金價(jià)格保持在設(shè)定好的區(qū)間價(jià)格內(nèi),到期一般能夠獲得預(yù)期的最高收益;如果運(yùn)行期間黃金價(jià)格超出上限或下限,產(chǎn)品所獲得的收益率一般為約定的最低收益。

  因此,投資黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品并非金價(jià)漲得快,產(chǎn)品的收益就跟著上漲。這主要是源于這種結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品復(fù)雜的設(shè)計(jì)原理。

  一位曾經(jīng)經(jīng)常參與黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)的中資行人士對本報(bào)表示,他以前參與設(shè)計(jì)的這類產(chǎn)品一般掛鉤倫敦金,產(chǎn)品將資產(chǎn)分為基礎(chǔ)資產(chǎn)和衍生品交易兩部分,如1000萬元的資金先用于做存款,存款產(chǎn)生的利息用于購買倫敦金期權(quán),用期權(quán)的杠桿去博取更大的收益。而產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)越大,可能博取的收益也更大,這就由資產(chǎn)和衍生品交易兩者之間的配比來決定,衍生品交易配置越重,產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)越大。“在期權(quán)上,有一種"婚禮蛋糕"的說法,就是期權(quán)也分好幾層,呈梯形,在每一個(gè)價(jià)格層都會(huì)購買一個(gè)期權(quán)。期權(quán)都要向國際投行去詢價(jià),時(shí)間越久期權(quán)就越便宜,越短越貴!比绻跈(quán)看對了方向,比如買的是看漲金價(jià)的期權(quán),黃金價(jià)格果然上漲,則可以獲得杠桿收益;否則就損失期權(quán)費(fèi),并無法獲得杠桿收益。

  普益財(cái)富網(wǎng)研究員方銳對本報(bào)表示,根據(jù)普益的統(tǒng)計(jì),今年以來銀行共有32款黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期,但僅有4款產(chǎn)品的年化收益在5%以上;拋開最高的三款分別高達(dá)46.46%、14%和14%的產(chǎn)品之外,其余29款平均收益僅2.5%,其中最低的4款產(chǎn)品收益為0.36%。。而展恒理財(cái)?shù)臄?shù)據(jù)則顯示,今年前三季度共有28只黃金理財(cái)產(chǎn)品到期,其中9只未達(dá)預(yù)期收益,占比近三成。

  可見,金價(jià)上漲得快,黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品并非也同步上漲。購買這類產(chǎn)品時(shí)關(guān)鍵要注意判斷,在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi),銀行設(shè)定的價(jià)格區(qū)間是否合理,以及銀行對未來金價(jià)的走勢判斷是否準(zhǔn)確。

 

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