前市場中，理財(cái)產(chǎn)品收益率與黃金價(jià)格變化主要有3種關(guān)系，第一是理財(cái)產(chǎn)品收益率水平與黃金價(jià)格“正相關(guān)”，這類產(chǎn)品一般嵌入看漲期權(quán)。第二種是，理財(cái)產(chǎn)品收益與黃金價(jià)格負(fù)相關(guān)，這類產(chǎn)品一般嵌入了看跌期權(quán)。還有一種就是，當(dāng)黃金價(jià)格處于某一個(gè)區(qū)間內(nèi)，理財(cái)產(chǎn)品收益較高（低）；而在這區(qū)間外，收益較低（高）。這類產(chǎn)品一般是嵌入了蝶式期權(quán)。根據(jù)結(jié)構(gòu)的不同，此類結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品若提供保本結(jié)構(gòu)甚至保證收益，那么其收益潛力往往就會(huì)隨之下降；反之若可以承擔(dān)一定的損失風(fēng)險(xiǎn)，則收益潛力也會(huì)較大。

　　收益率最低的產(chǎn)品一般設(shè)定了一個(gè)觀察水平，在3個(gè)月的投資期內(nèi)，若黃金價(jià)格下跌至觀察水平或其以下，則產(chǎn)品獲得最高預(yù)期收益率；若黃金價(jià)格始終位于觀察水平之上，則產(chǎn)品僅能收獲最低預(yù)期收益率。顯然，這款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)是看跌未來黃金價(jià)格。而從收益率最高的產(chǎn)品設(shè)計(jì)來看，其屬于非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，主要收益來源于黃金價(jià)格的提升，下跌則可能出現(xiàn)虧損。因觀察標(biāo)的盤中價(jià)格與建倉價(jià)格相比漲幅超過10%所以提前終止，此產(chǎn)品的設(shè)計(jì)原理是看漲黃金價(jià)格。

　　收益結(jié)構(gòu)的不同，就解釋了為什么在金價(jià)大漲的背景下，很多銀行的黃金理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不盡如人意的原因。

　　●黃金或進(jìn)入高位盤整期

　　對(duì)于金價(jià)走勢的分析，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金價(jià)已到高位，有可能開始進(jìn)入盤整期。中國黃金資訊網(wǎng)的分析顯示，美元在經(jīng)過前期連續(xù)上漲后，當(dāng)前缺乏繼續(xù)上漲的動(dòng)力，而且目前二十國集團(tuán)會(huì)議召開，商討各國的經(jīng)濟(jì)政策及合作，投資者需要等待會(huì)議傳出更為明確的貨幣政策信號(hào)。此外，亞洲各國對(duì)實(shí)物黃金的激增是推動(dòng)當(dāng)天金價(jià)上漲的動(dòng)力之一。一位芝加哥交易所的交易員表示，盡管近日碎金的供應(yīng)量有所增加，但是仍無法滿足市場強(qiáng)大的需求。而且，當(dāng)前全球通脹問題日趨嚴(yán)重，導(dǎo)致投資者紛紛將資金轉(zhuǎn)移至黃金市場以求保值，從而支撐了金價(jià)上漲。

　　但是11月9日開始，金價(jià)漲勢僅維持了一個(gè)交易日。由于10日美元大幅反彈，金價(jià)遭到打壓，黃金在該交易日內(nèi)最低跌至了1398.50美元，此后11日金價(jià)重新站上1400美元關(guān)口，交投最活躍的12月合約當(dāng)天上漲0.3%，收于每盎司1403.3美元。

　　對(duì)于這種情況，一些業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，目前黃金已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)高位盤整期，金價(jià)上下起伏難以避免，甚至暴漲暴跌的局面都可能出現(xiàn)，此時(shí)投資黃金的風(fēng)險(xiǎn)也在加大。如果此時(shí)投資者購買銀行黃金理財(cái)產(chǎn)品，已并非是看漲結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品就能獲得高收益的時(shí)期，投資者更需要著重預(yù)判理財(cái)產(chǎn)品周期內(nèi)的金價(jià)走