中國(guó)黃金市場(chǎng)沿用的法規(guī)主要有以下兩部。一部是1983年國(guó)務(wù)院頒布的《金銀管理?xiàng)l例》，另一部是1994年國(guó)務(wù)院辦公廳頒布的《關(guān)于取締自發(fā)黃金市場(chǎng)加強(qiáng)黃金產(chǎn)品管理的通知》。這兩部法規(guī)出臺(tái)的背景均在黃金屬于管制品的情況下頒布的，內(nèi)容主要針對(duì)黃金走私和統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配管理。其立法理念是把黃金僅僅當(dāng)成商品，而不是金融產(chǎn)品來(lái)管理。

在黃金市場(chǎng)開(kāi)放后，市場(chǎng)規(guī)模急劇擴(kuò)大、市場(chǎng)形態(tài)呈現(xiàn)出復(fù)雜多樣的局面。

近年來(lái)，由于受國(guó)際金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)的影響，黃金保值需求日益凸顯，黃金投資地位也日益增強(qiáng)。雖然有正規(guī)的“炒金”渠道存在，但是場(chǎng)外市場(chǎng)的交易量仍然巨大，地下炒金十分活躍。

王金(化名)投身國(guó)內(nèi)黃金投資市場(chǎng)已經(jīng)十余年，據(jù)他介紹，目前地下炒金的市場(chǎng)很龐大，現(xiàn)在全國(guó)范圍內(nèi)參與黃金投資的咨詢類公司大概有數(shù)千家，大多數(shù)是非法從事黃金期貨交易的公司。

為什么有正規(guī)的黃金投資交易渠道，投資者仍然青睞于地下炒金呢?王金介紹，一方面，從國(guó)際黃金市場(chǎng)的情況看，場(chǎng)外市場(chǎng)的交易量占整個(gè)黃金市場(chǎng)交易量近90%。比如蘇黎士黃金市場(chǎng)也沒(méi)有正式組織結(jié)構(gòu)，主要通過(guò)瑞士三大銀行為客戶代為買賣并負(fù)責(zé)清算。國(guó)際上的交易慣例，都是由代理公司在內(nèi)部先進(jìn)行對(duì)沖，軋出凈頭寸到外部找對(duì)手做對(duì)沖。

另一方面，國(guó)內(nèi)黃金投資渠道嚴(yán)格遵循政府的政策紅線，在交易機(jī)制和交易成本方面與場(chǎng)外交易相比缺乏靈活性�！耙越灰踪M(fèi)用為例，正規(guī)的黃金期貨市場(chǎng)的交易費(fèi)用是國(guó)際黃金市場(chǎng)的3倍以上，比場(chǎng)外交易更是高出許多。而在保證金方面兩者的差距就更大了�！蓖踅鹫f(shuō)。

此外，由于國(guó)內(nèi)黃金投資交易不能與全球黃金市場(chǎng)同步、24小時(shí)連續(xù)交易，因此每天開(kāi)盤就有跳空缺口。旺盛的黃金投資需求，龐大的地下炒金市場(chǎng)，造成了黃金交易市場(chǎng)的種種亂象。

在吳洪躍等人罪與非罪爭(zhēng)議的背后，以及倫亞公司的黃金交易機(jī)制定性上的爭(zhēng)議，反映出中國(guó)對(duì)非法場(chǎng)外黃金交易監(jiān)管方面的法律依據(jù)不足。