北京時(shí)間9月8日中午1點(diǎn)半剛過(guò)，美國(guó)紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期貨主力12月合約價(jià)格突破1000美元/盎司的整數(shù)關(guān)口。

　　自9月初，黃金價(jià)格一路飆升，帶動(dòng)與黃金相關(guān)的理財(cái)方式風(fēng)頭漸猛，有專家提醒支撐黃金價(jià)格的因素并不十分牢固，而歷史上黃金價(jià)格與通脹也沒(méi)有絕對(duì)的正相關(guān)性。

　　“現(xiàn)在銀行銷售的理財(cái)產(chǎn)品里，賣得最好的就是實(shí)物黃金。”9月8日，一家大行的理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)理表示，近期實(shí)物黃金銷售情況比其他理財(cái)產(chǎn)品都要好得多，投資者喜歡買進(jìn)實(shí)物黃金回家儲(chǔ)藏。

一家股份制銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售人士也表示，這段時(shí)間投資者針對(duì)黃金投資的開(kāi)戶熱情十分高，該行也正計(jì)劃未來(lái)推出T+D和黃金定投等新業(yè)務(wù)。

　　而與實(shí)物黃金買賣、黃金期貨相比，銀行推出與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品顯得較少。據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)理財(cái)與信托研究所統(tǒng)計(jì)，8月份僅有6款與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品推出，其中中國(guó)銀行(601988,股吧)推出兩款，德意志銀行、荷蘭銀行、恒生銀行和東亞銀行各有一款。這與7月相比并沒(méi)有太大的變化，7月有4家銀行推出了4款掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品，包括光大和中信兩家中資銀行。

　　“與以往相比，新推出的與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品中，單向看漲的產(chǎn)品不見(jiàn)了，取而代之的是區(qū)間型產(chǎn)品�！鄙缈圃豪碡�(cái)研究室研究員太雷表示，黃金價(jià)格上漲幅度大約在40%之內(nèi)的，投資者可以獲得比較好的收益，超過(guò)這個(gè)幅度投資者則只能獲得接近活期存款的收益。

　　太雷認(rèn)為，雖然市場(chǎng)判斷在通脹預(yù)期上升時(shí)黃金價(jià)格會(huì)上漲，但銀行可能考慮到投資者情緒、資金流動(dòng)性、貨幣政策的微調(diào)三者間的博弈將對(duì)黃金價(jià)格的上漲有所抑制，因此新產(chǎn)品大多設(shè)置了區(qū)間。

　　另外，新發(fā)產(chǎn)品的投資期限也有明顯縮短趨勢(shì)，以前如荷蘭銀行發(fā)行的掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品動(dòng)輒1-2年，但荷蘭銀行8月發(fā)行的產(chǎn)品期限僅有6個(gè)月。

　　隨著金價(jià)破千，部分市場(chǎng)人士開(kāi)始擔(dān)心黃金價(jià)格將經(jīng)歷一番調(diào)整。

　　星展銀行個(gè)人業(yè)務(wù)副總裁龔耀明表示，黃金超過(guò)1000美元之后很可能經(jīng)歷一番調(diào)整。從1989年開(kāi)始的過(guò)去20年的數(shù)據(jù)顯示，9月是金價(jià)上漲較好的時(shí)間，而10月則是金價(jià)表現(xiàn)次差的月份。龔耀明表示，近一個(gè)月時(shí)間，星展不考慮發(fā)行掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品，如果發(fā)行也會(huì)選擇在10月份。

　　值得注意的是，傳統(tǒng)“買黃金保通脹”的說(shuō)法正在受到專家的質(zhì)疑。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，金價(jià)在2010年并無(wú)支撐，2010年很可能是黃金牛轉(zhuǎn)熊的一年。

　　中國(guó)銀行金融市場(chǎng)部分析師石磊表示，黃金價(jià)格受到多重因素的影響，“最主要的是避險(xiǎn)情緒支撐金價(jià)，2001年美股崩潰時(shí)，和2008年金融危機(jī)時(shí)，而當(dāng)市場(chǎng)情緒穩(wěn)定后這一支撐就消失了�！�

　　支撐黃金的價(jià)格第二位因素是美元匯率走勢(shì)，黃金在2004年以來(lái)的牛市主要受這一因素支撐。石磊認(rèn)為，2010年下半年聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性很大，美元從低位反彈可能性越來(lái)越高，這一支撐黃金價(jià)格的因素也將于2010年消失。

　　而支撐黃金價(jià)格的最弱的影響因素則是目前市場(chǎng)爆炒的“抗通脹概念”。石磊指出，實(shí)際上黃金價(jià)格只與惡性通脹（CPI年同比增幅50%以上）有較強(qiáng)的正相關(guān)性，這一情況難以出現(xiàn)。

　　星展銀行龔耀明也向記者表示，歷史數(shù)據(jù)并不能證明黃金價(jià)格與通脹有絕對(duì)的正相關(guān)關(guān)系，2001年-2003年間的通貨緊縮，黃金價(jià)格依然上漲得非常好。

　　“投資者如果投資實(shí)物黃金，一個(gè)投資方式是短線操作，另外也可以作為與現(xiàn)金相對(duì)的資產(chǎn)長(zhǎng)期持有�！饼徱髡f(shuō)。