黃金逢高沽空

　　近期，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，市場(chǎng)心態(tài)也逐步企穩(wěn)，但黃金卻維持寬幅振蕩走勢(shì)。

　　日本、印度央行寬松并未抬升金價(jià)

　　日本首相安倍晉三政府內(nèi)閣批準(zhǔn)了92.6萬(wàn)億日元的2013財(cái)年預(yù)算草案，印度央行如市場(chǎng)普遍預(yù)期下調(diào)基準(zhǔn)回購(gòu)利率25個(gè)基點(diǎn)至7.75%，下調(diào)現(xiàn)金存款準(zhǔn)備金率25個(gè)基點(diǎn)至4.00%。日本央行的激進(jìn)與印度央行的無(wú)奈短期內(nèi)將對(duì)金價(jià)有所提振，但是在目前全球大環(huán)境之下，更多體現(xiàn)的是資產(chǎn)貨幣化之后流動(dòng)性悖論。從另一個(gè)層面來(lái)講，即政府通過(guò)自身的債務(wù)積累來(lái)對(duì)沖私營(yíng)部門面臨資產(chǎn)價(jià)格下跌帶來(lái)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，這其實(shí)就是一種被動(dòng)式的債務(wù)延期方案，尤其是在企業(yè)的去杠桿化被人為貨幣化之后，使得資產(chǎn)價(jià)格失去了原有的供需決定，而轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性維持，那樣企業(yè)與銀行將被迫強(qiáng)制綁定，最終將通過(guò)無(wú)止境的債務(wù)償還而失去發(fā)展能力，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成巨大的負(fù)面影響，也將流動(dòng)性陷阱演繹到極致，使得貨幣實(shí)則被動(dòng)收緊，也將黃金價(jià)格帶入一個(gè)收縮周期。

　　美聯(lián)儲(chǔ)政策維持，但未無(wú)限寬松

　　從美國(guó)的政策取向上可以看出，未來(lái)美國(guó)將通過(guò)稅收等制度措施，將資產(chǎn)價(jià)格泡沫沖擊之后的財(cái)富異端分配進(jìn)行平衡，將私營(yíng)部門去杠桿化的進(jìn)程加速，并且修復(fù)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)傷，從這一點(diǎn)來(lái)講，美國(guó)社會(huì)利率環(huán)境的收緊是一個(gè)大概率事件，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)體現(xiàn)，美元的強(qiáng)勢(shì)周期不變，短期僅僅由于美歐的短期對(duì)比使得美元回落，由此判斷，黃金必將進(jìn)入下跌周期。

　　現(xiàn)階段，全球經(jīng)濟(jì)雖然有所向好，但危機(jī)并未遠(yuǎn)離。目前全球股市的大幅上漲并不是由于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，而是市場(chǎng)心態(tài)企穩(wěn)之后的貨幣效應(yīng)，這也將造成短期黃金價(jià)格波動(dòng)率不斷增加。但是經(jīng)濟(jì)周期的不可逆將使得金價(jià)存在上限價(jià)格1700美元/盎司，建議投資者合理控制倉(cāng)位，采用逢高拋空的策略。