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交易所舞動(dòng)保證金大棒 期貨高杠桿投資“受壓”
發(fā)布日期:10-11-19 08:56:51 泉友社區(qū) 新聞來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者:
不見胡蘿卜,只見大棒。 

  繼中國貨幣緊縮政策與愛爾蘭主權(quán)債務(wù)風(fēng)波升溫令黃金白銀再度刷新新高的進(jìn)度被推遲后,芝加哥商品交易所的“調(diào)控大棒”已然襲來。 

  近日,芝加哥商業(yè)交易所(CME)忽然宣布上調(diào)貴金屬最初保證金及維持保證金,并在11月16日收市后生效,由此,流行于大宗商品期貨市場(chǎng)的高頻交易或量化投資等高杠桿投資模式驟然“受限”。資金流掣肘,儼然成為投資機(jī)構(gòu)淘金大宗商品的新考驗(yàn)。 

  新現(xiàn)金流“掣肘” 

  11月16日收盤后,芝加哥商品交易所的電腦結(jié)算系統(tǒng)依然無法“休息”:他們必須重新結(jié)算每個(gè)交易賬戶的黃金保證金余額,從第二天起,黃金的最初交易保證金與維持保證金均跳漲5.9%,達(dá)到每100盎司6075美元與4500美元。 

  與這些電腦同樣忙碌的,還有上周剛剛布局買漲黃金的眾多投資機(jī)構(gòu),他們計(jì)算的卻是投資浮虧額。 

  美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新數(shù)據(jù)顯示,11月9日當(dāng)周,基金的黃金多頭頭寸猛增15298口(1口為100金衡制盎司),空頭頭寸還減少了653口。 

  只是,上調(diào)黃金交易保證金,打亂了他們?cè)鹊耐顿Y獲利預(yù)期。 

  “11月16日當(dāng)天,很多上周剛剛買漲黃金的基金與投資機(jī)構(gòu)都在平倉!币患颐绹顿Y銀行經(jīng)紀(jì)商表示,其中令他印象深刻的,是某個(gè)賬戶在11月11日剛剛買進(jìn)近600口黃金看漲合約,但在11月16日卻全部止損退出。 

  然而,他們的損失卻不止于此,過去四個(gè)交易日,COMEX黃金12月合約累計(jì)跌幅約在5%。 

  “很多高杠桿投資機(jī)構(gòu)都必須在11月16日了結(jié)手里的看漲黃金頭寸,否則他們將面臨爆倉的風(fēng)險(xiǎn)!彼硎尽11月16日盤中時(shí)常出現(xiàn)百萬美元級(jí)別的黃金賣單,直接將COMEX黃金12月合約價(jià)格當(dāng)天跌幅定格在2.2%。 

  與此同時(shí),按路透初步數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)天黃金成交量約在310000口,較過去250日均值高出近75%。 

  在美國對(duì)沖基金慕榮投資創(chuàng)始合伙人趙眾看來,所謂的高杠桿投資客,主要包括高頻交易者或量化投資為主的投資機(jī)構(gòu)。 

  記者了解到,上述機(jī)構(gòu)通常能從歐美投資銀行與經(jīng)紀(jì)商拿到5倍以上的融資杠桿倍數(shù),再加之商品期貨投資的保證金制度,最終他們?cè)邳S金投資的杠桿比例可能達(dá)到20-30倍以上,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過對(duì)沖基金的平均10-20倍。 

  目前高頻交易投資機(jī)構(gòu)在黃金期貨市場(chǎng)卻有著相當(dāng)影響力,占黃金期貨市場(chǎng)日交易額比例在20%以上。 

  “但芝加哥交易所提高黃金交易保證金后,一方面這些機(jī)構(gòu)不得不相
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