美國股市周一繼續(xù)下滑,支撐避險金價。經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明美國8月經(jīng)濟活動下滑。對全球經(jīng)濟增長前景的擔(dān)憂令投資者緊張不安。美國股市,道瓊斯、標普以及納指全面走低。隨著投資者投入避險資產(chǎn)市場,國債價格攀升,金屬價格大幅下跌。券商Valutrades分析師若奧-蒙泰羅(Joao Monteiro)表示,令交易商們保持警惕是有關(guān)美聯(lián)儲何時加息的時間意圖,以及有關(guān)中國的消息。
歐洲央行長德拉基寬松的言論和對經(jīng)濟的擔(dān)憂支撐金價上漲。紐約盤中,德拉基對歐元 區(qū)經(jīng)濟發(fā)表了看法,他的觀點十分溫和,且對未來經(jīng)濟表達了擔(dān)憂。他指出,歐洲央行與美聯(lián)儲的政策方向在未來相當長一段時間內(nèi)將持續(xù)分化;歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇正在失去動能,失業(yè)率高得無法接受,歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇面臨的風(fēng)險明顯偏下行。將密切監(jiān)控通脹前景面臨的風(fēng)險,將集中關(guān)注增長動能可能受損、地緣政治風(fēng)險和歐元匯率走勢的詳細細節(jié)。此外,德拉基還對LTRO以及ABS等內(nèi)容發(fā)表了看法。
美聯(lián)儲杜德利的講話影響有限。杜德利的言論較為溫和他認為加息需要耐心。他表示,通脹低于2%說明要對加息有耐心,通脹受到經(jīng)濟閑置產(chǎn)能過剩的抑制,海外經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟。全球經(jīng)濟前景面臨風(fēng)險。當今世界正在經(jīng)歷諸如烏克蘭危機、埃博拉病毒等可怕的事件。在美聯(lián)儲首次加息的時間點上,利率前瞻指引并非牢不可破的承諾,將繼續(xù)在相當長一段時期內(nèi)維持寬松政策。
美國方面公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟,這在一定程度上對金價構(gòu)成支撐。數(shù)據(jù)顯示,美國8月成屋銷售總數(shù)年化505萬戶,預(yù)期520萬戶。另外,美國8月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)-0.21,為今年1月來首次低于0,預(yù)期0.33。
地緣政治消息方面,地緣局勢進一步緩解。烏克蘭總統(tǒng)波羅申科稱,雖然;饏f(xié)議被違反,但東部大部分地區(qū)的緊張趨勢已經(jīng)緩解。他表示,烏克蘭盡全力遵從停火協(xié)議。烏克蘭軍方發(fā)言人稱,烏克蘭政府軍已開始執(zhí)行在明斯克會談上達成的撤兵協(xié)定,正在準備將炮擊設(shè)備和重型裝甲車從30公里的緩沖區(qū)內(nèi)撤離。
印度宗教節(jié)日和婚季來臨。印度的實物黃金買盤有望改善,支撐金價。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計未來幾個月印度的黃金進口規(guī)模(公噸)可能增加5-7%,但總進口額可能不會大幅上升。目前印度正努力控制經(jīng)常帳赤字的膨脹。事實上,隨著印度央行(RBI)開始允許更多貿(mào)易及出口商進口黃金,今年6月印度的黃金進口曾升至 97公噸。然而,之后由于需求低迷的關(guān)系,7-8月的月均黃金進口僅在50公噸左右。野村證券(Nomura)經(jīng)濟學(xué)家Aman Mohunta表示,“預(yù)計2015財年印度的黃金進口總額將在300-350億美元左右,較2014財年的287億美元有所增長。有趣的是,今年下半年開始金價就一直在走低,幫助印度黃金進口增長騰出了不少空間!
黃金基金持倉量大幅減少,說明黃金基金投資者看空未來金價。截至9月21日全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與前一個交易日相比減少7.78噸,至776.44 噸 ;全球最大的白銀上市交易基金iShares Silver Trust的白銀持倉量與前一個交易日相比保持在10589.15 噸。
最近調(diào)查顯示,超過半數(shù)的黃金交易員及分析師看跌本周金價,整體看空情緒升至今年6月以來高位,因預(yù)計美聯(lián)儲將提前升息,推動美元進一步走強。具體調(diào)查結(jié)果顯示,在接受調(diào)查的24位黃金交易商及分析師中,6人看漲(25%),13人看跌(54%),5人看平(21%)。
市場分析金價后市走勢觀點:
巴克萊(Barclays)的分析師們稱,以“全部維持成本” 方式來計算的話,全球有10%的黃金產(chǎn)量是出于虧本狀態(tài)的。巴克萊稱,在所有追蹤的黃金生產(chǎn)商中,第二季度的平均現(xiàn)金成本為717美元/盎司,而其臨界點,也就是其中10%的現(xiàn)金成本為988美元/盎司。平均的“全部維持成本”為941美元/盎司,其中10%的為1285美元/盎司。而目前的金價則不到 1220美元/盎司。在目前的金價水平下,我們預(yù)計全球10%的黃金產(chǎn)量是虧本狀態(tài)下跌,這不是一個可以被忽視的數(shù)字!
德意志銀行(Deutsche Bank)的策略師Michael Lewis認為,相對白銀,金價處在比較便宜的水平,這可能是近期銀價跌幅遠大于金價的原因之一。不過Lewis指出,金價/銀價處在上升中,但這可能是難以持續(xù)的。市場對美聯(lián)儲升息有預(yù)期,并且美國經(jīng)濟增長也表現(xiàn)的比較強勁。 “我們認為,在過去幾年中金價/銀價的上升將要結(jié)束。隨著美國經(jīng)濟增長和標普500指數(shù)走高,做空黃金做多白銀會變得更具有吸引力。
ETF Securities的Mike McGlone認為,美元和股市走強正在阻礙黃金的表現(xiàn),并且這一狀況很可能會持續(xù),直到美元或者股票這兩個市場任何一個有所轉(zhuǎn)變。McGlone說: “整個黃金對金屬還是不利的,主要是第一大的資產(chǎn)也就是股市在吸引資金,直到那改變之前,都會對黃金有壓力! McGlone認為,金價可能在本周觸及1200美元/盎司的水平,而如果金價跌到1180美元/盎司的區(qū)域,那么就會對黃金生產(chǎn)商帶來非常大的壓力。
U.S. Bank Wealth Management的高級投資策略師Rob Haworth稱,美元的強勁將會繼續(xù)到明年。Haworth說:“美元的基本面還是比較好的,美國有比歐洲更高的利率,并且就快要升息了,美國的經(jīng)濟是健康的,我們認為強勁的美元基本面趨勢將會延續(xù)到明年。全球還有一些地緣政治問題,這會為商品帶來一些支持,但總體而言,黃金的基本面趨勢將是比較負面的!
道明證券(TDS)在報告中稱,本周開盤金銀可謂開局不利,黃金方面是刷新1208.36美元/盎司的年內(nèi)低位,而白銀更是刷新17.30美元/盎司的四年多低位,但正是因為這樣原因,后市金銀存在空頭回補的風(fēng)險。由于此前投資者和交易員大肆做空金銀,部分可能或考慮提前獲利了結(jié),意味著金銀價格將受空頭回補的助推出現(xiàn)反彈。不過,也不排除他們會增加看空押注。從周一紐約時段的表現(xiàn)來看,金銀都呈現(xiàn)窄幅震蕩的態(tài)勢,而眼下空方顯然正掌控全局,金銀價格仍處在下行趨勢中。
花旗集團(Citi)在報告中稱,中國經(jīng)濟前景是驅(qū)動大宗商品價格的重要因素之一,但近期中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)走軟卻令大宗商品承受不小的壓力,而美元飆升至四年高位更是令情況惡化;ㄆ熘赋,眼下礦業(yè)股已從今年8月初觸及的高位回落超過9%。中國8月的經(jīng)濟數(shù)據(jù),包括工業(yè)產(chǎn)出、投資和零售銷售都遠遜于預(yù)期。其中,中國8月工業(yè)產(chǎn)出同比僅增長6.9%,為1995年來第三慢的月度增速;8月零售銷售同比從12.2%下滑至11.9%,固定資產(chǎn)投資也出現(xiàn)下滑;ㄆ煺J為,作為全球大宗商品的最大消耗國,中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走軟表明無論是內(nèi)部還是外部需求都欠佳。因此,預(yù)計未來貴金屬、基本金屬以及原油價格還將進一步下滑。
著名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)稱,由于中國經(jīng)濟前景不佳以及美聯(lián)儲加息預(yù)期逐步升溫,預(yù)計未來黃金和基本金屬價格將進一步下滑。上周因美聯(lián)儲FOMC利率決議略偏鷹派,其中最為重要的是美聯(lián)儲官員們對2015年底利率預(yù)期中值較6月大大提前,導(dǎo)致市場對其提前加息的預(yù)期陡然升溫,提振美元漲至四年高位,而金價則跌至 8個月低位,本周開盤還一度承壓下探1210美元。上周基本金屬價格走軟的主因是中國8月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)不佳以及中國央行對對五大行實施的5000億常備借貸便利(SLF)操作未能刺激市場。